Estrategia de inversión de valor: qué es y cómo encontrar las acciones adecuadas
La inversión en valor es una de las estrategias de inversión más populares que se utilizan en Wall Street en la actualidad. Hay una buena razón por la que esta estrategia de inversión es tan popular: ¡funciona!
La inversión en valor es para el mercado de valores lo que el recorte de cupones es para la tienda de comestibles. Es el proceso de encontrar acciones que están esencialmente a la venta, negociando con valoraciones más bajas que sus pares.
En el mercado de valores, ahorrar un poco ahora podría equivaler a obtener retornos masivos que superan al mercado en general más adelante. Los méritos de la estrategia de inversión en valor se han demostrado una y otra vez, incluso invirtiendo a grandes como Warren Buffett y su mentor, Benjamin Graham.
Entonces, ¿qué es exactamente la inversión en valor y cómo se puede lograr con éxito?
¿Qué es la inversión de valor?
La inversión en valor es una estrategia de inversión que se centra en encontrar acciones de calidad que estén infravaloradas en comparación con sus pares en el mercado. Los inversores de valor utilizan una amplia gama de métricas de valoración para determinar el valor real de una acción y buscan comprar aquellas que cotizan por debajo de su valor real.
La idea es que las acciones infravaloradas eventualmente alcancen a sus pares. Entonces, al invertir en compañías de alta calidad que tienen un precio de mercado con descuento, el inversionista verá ganancias descomunales cuando las acciones comiencen a subir a su valor intrínseco.
Los inversores de valor más exitosos tienen una gran capacidad de análisis fundamental . Además, debido a su naturaleza a largo plazo, la estrategia de inversión de valor proporciona un margen de seguridad para los inversores que buscan aprovechar una estrategia de inversión de bajo riesgo.
Por último, la inversión en valor a menudo se considera una estrategia de inversión contraria. Esto se debe a que el inversor de valor cree que el mercado en general se equivoca y mantiene una opinión contraria a la de la comunidad inversora en general.
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Métricas de valoración utilizadas por inversores de valor exitosos
La inversión en valor consiste en encontrar acciones de alta calidad que se negocien con un descuento frente a otras acciones dentro de sus industrias. Pero, ¿cómo se mide el valor de una empresa?
Los inversores de valor exitosos utilizan las siguientes métricas de valoración clave:
- Relación precio-beneficio (relación P / E) . La relación precio-ganancias , o relación P / E, compara el precio de una acción con las ganancias por acción producidas por la acción durante el año pasado. Por ejemplo, si una empresa ganó $ 1 por acción durante el año pasado y el precio de la acción es de $ 10, la relación P / E para esa acción sería 10, lo que significa que a la tasa actual se necesitarían 10 años de ganancias para producir la valor de mercado actual de la acción.
- Relación precio-valor contable (Relación P / B) . La relación precio-valor contable, o relación P / B, compara el precio actual de las acciones con el valor contable actual de los activos que posee la empresa. Esto le da al inversor una idea del verdadero valor de la empresa en función de sus activos. Por ejemplo, si una empresa tiene una capitalización de mercado total (o valor de mercado) de 100 millones de dólares y posee activos por valor de 50 millones de dólares, su relación precio-valor contable es 2, lo que significa que los inversores pagan el doble del valor de los activos de la empresa. al comprar acciones.
- Relación precio-ventas (relación P / S) . La relación precio-ventas, o relación P / S, compara el precio de las acciones con los ingresos generados por la empresa anualmente. Por ejemplo, si una acción cotiza con una capitalización de mercado de $ 100 millones y genera $ 20 millones en ingresos anualmente, cotiza con una relación P / S de 5.
- Relación precio-flujo de caja . Por último, la relación precio-flujo de efectivo compara el precio actual de las acciones con el flujo de efectivo que genera la empresa en el transcurso de un año. Por ejemplo, si la empresa generó un flujo de caja de $ 25 millones y opera con una capitalización de mercado de $ 100 millones, su relación precio-flujo de caja es de 4.
Cómo utilizar estas proporciones para determinar si una acción está infravalorada
Las métricas de valoración anteriores le dicen un poco sobre el precio de la empresa que está investigando, pero ¿cómo saber si ese precio es una subvaloración, una sobrevaloración o un valor justo de mercado? ¿Cómo le dicen estas métricas de valoración si una acción es una buena inversión?
Todo tiene que ver con las medias del sector. Por ejemplo, si está considerando un stock de energía, le convendría comparar las métricas de valoración anteriores de la empresa que está investigando con las métricas de valoración del sector energético en su conjunto.
Es importante comparar las métricas con el sector en el que está invirtiendo porque cada sector es diferente. Debido al espectacular crecimiento observado entre las acciones tecnológicas exitosas y el crecimiento relativamente estable observado entre las acciones de servicios públicos , las acciones de tecnología generalmente cotizarán con valoraciones más altas que las acciones de servicios públicos. Una acción de servicios públicos con ratios mucho más bajos que algunas acciones en el sector de tecnología aún puede estar sobrevaluada entre sus pares en el sector de servicios públicos.
Qué buscar más allá de las métricas de valoración
La inversión en valor consiste en encontrar acciones que estén en oferta. Aunque obviamente pagar un buen precio es importante, no es el único factor importante que los inversores deben considerar antes de realizar una inversión.
Después de todo, una acción puede parecer dramáticamente infravalorada, pero también puede haber ganado esa baja valoración. Por ejemplo, una acción que generó $ 1 por acción en ganancias el año pasado y se cotiza a $ 2 por acción ahora tiene una relación P / E de solo 2, lo que generalmente grita subvaluación. Sin embargo, si la compañía representada por esas acciones se declaró en bancarrota recientemente, descargó sus activos y no es más que un caparazón hoy, todavía está sobrevaluada y aún generará pérdidas.
Es importante que analice en profundidad las empresas en las que invierte, mucho más allá de sus métricas de valoración actuales, para asegurarse de que está comprando algo de valor duradero.
1. Busque una ventaja competitiva
Cualquier buena inversión en acciones, ya sea una acción de valor, una acción de crecimiento o una acción de ingresos, tendrá una ventaja competitiva. Por ejemplo, las cámaras de gama alta de Apple y la inteligencia artificial de vanguardia, entre otras tecnologías clave, ayudan a mantener a la empresa a la vanguardia en la industria de los teléfonos inteligentes.
Las ventajas competitivas pueden presentarse en todas las formas y tamaños. La ventaja competitiva de una empresa de biotecnología puede ser un nuevo método de administración de un medicamento o una junta asesora científica sólida, mientras que la ventaja competitiva de un fabricante de automóviles puede ser puramente cosmética.
No importa lo que sea, es importante que cualquier empresa en la que invierta tenga una ventaja competitiva que le permita acaparar un porcentaje significativo de su mercado objetivo.
2. La capacidad de la empresa para proteger su ventaja competitiva
Tener una ventaja competitiva es una cosa, protegerla es otra. Para proteger la propiedad intelectual, las empresas deben tener una cartera de propiedad intelectual sólida, llena de patentes, marcas registradas y derechos de autor que aseguren que la competencia sea incapaz de vender lo que vende la empresa.
La pregunta de si un competidor intentará imitar una buena idea no es una pregunta de “si”, es una pregunta de “cuándo”. Cuando un competidor intenta pisar los pies de su empresa, es importante que la empresa en la que ha invertido tenga las protecciones de propiedad intelectual y la influencia legal para defenderse en los tribunales.
3. Crecimiento de ingresos y ganancias
Una acción con una valoración baja puede parecer una gran inversión. Pero, ¿qué pasa si la valoración es baja porque la empresa ha tenido un historial de ingresos y ganancias estancados? O peor aún, ¿qué pasa si la empresa ha visto disminuir los ingresos y las ganancias en los últimos años?
En estos casos, las valoraciones bajas sirven más como señal de advertencia que como señal de compra.
Antes de realizar una inversión, consulte al menos los últimos cuatro informes de ganancias. Cuanta más historia investigue, mejor estará. Al revisar los informes de ganancias, busque el crecimiento de los ingresos y las ganancias de la empresa, o la falta de ellos.
Si descubre que la empresa está relativamente estancada o retrocede en términos de ingresos y ganancias, es hora de volver a la mesa de dibujo para encontrar otra oportunidad, porque es probable que las acciones de un negocio estancado o en contracción produzcan pérdidas con el tiempo.
4. Innovación constante
Independientemente de la estrategia de inversión que elija seguir, invertir en empresas que se esfuercen por mantenerse a la vanguardia de la innovación en su campo es una necesidad absoluta. No existe tal cosa como “demasiado grande para fallar”. Incluso las empresas más grandes del mundo serán víctimas de la competencia si no continúan innovando y se mantienen por delante de las masas.
¿No me crees? Basta con mirar a BlackBerry.
Si les pregunta a sus hijos sobre BlackBerry, probablemente asumirán que está hablando de frutas, no de la compañía de tecnología que en gran medida abrió el camino hacia el desarrollo del teléfono inteligente como lo conoce hoy.
En un momento dado, BlackBerry parecía una gran inversión. Las ventas fueron increíbles, las ganancias convincentes y el crecimiento parecía casi garantizado.
Bueno, ese crecimiento no estaba garantizado.
La compañía no pudo mantenerse a la vanguardia de la innovación en la industria de los teléfonos inteligentes y finalmente cedió su posición de liderazgo a Apple. Hoy en día, las acciones de BlackBerry cotizan a una pequeña fracción de lo que hicieron en el apogeo de la empresa, y sigue intentando encontrar la manera de volver a los buenos tiempos.
Incluso la empresa más atractiva de hoy podría ser la acción de un centavo de mañana. Para evitar invertir en uno de estos fracasos, asegúrese de que cualquier empresa en la que invierta esté invirtiendo activamente tiempo y dinero en el desarrollo de soluciones innovadoras a los problemas que enfrentan sus clientes.
Dónde encontrar acciones de valor
Las acciones de valor se pueden encontrar en casi cualquier sector. Entonces, la verdadera pregunta no es “¿dónde se encuentran las acciones de valor?” – es “¿cuándo encuentras acciones de valor?”
Buffett, Graham y muchos otros inversores de valor le dirían que el mejor momento para comprar es cuando el pesimismo es alto.
El mercado de valores tiende a moverse en oleadas, con los alcistas que creen que los precios subirán tomando el control en algunos casos, y los bajistas que creen que los precios de las acciones caerán tomando el control en otros.
En los mercados alcistas , los precios de las acciones tienden a salirse de control, muchas veces alcanzando increíbles sobrevaloraciones. Es en estos puntos donde vende el inversor de valor inteligente. Si bien todavía habrá algunas acciones de valor en el mercado, será difícil encontrar sólidas oportunidades de inversión.
En los mercados bajistas, los precios de las acciones caen y el pesimismo generalizado en el mercado de valores conduce a subvaluaciones generalizadas. Aquí es cuando golpea el inversor de valor. Mientras Wall Street mantiene una mentalidad de “el cielo está cayendo”, aparecerán descuentos en todo el mercado, lo que hará que encontrar acciones de alto valor sea tan fácil como encontrar una gasolinera en los suburbios.
Aunque no debe esperar a que se produzcan las caídas del mercado para volverse activo en el mercado de valores, le resultará mucho más fácil encontrar acciones infravaloradas en los mercados bajistas que en los mercados alcistas.
Consejo profesional : antes de agregar acciones a su cartera, asegúrese de elegir las mejores empresas posibles. Los evaluadores de acciones como Trade Ideas pueden ayudarlo a reducir las opciones a compañías que cumplan con sus requisitos individuales. Obtenga más información sobre nuestros filtros de acciones favoritos .
1. Pequeñas gemas ocultas
En su libro ” One Up On Wall Street “, Peter Lynch escribió: “Las grandes empresas tienen pequeños movimientos, las pequeñas empresas tienen grandes movimientos”.
La idea aquí es simple; Invertir en empresas que se encuentran en las primeras etapas del negocio y relativamente pequeñas en comparación con sus pares le brinda la mayor oportunidad de obtener ganancias trascendentales.
Aunque es fácil estar de acuerdo con este concepto, y aunque las acciones infravaloradas son más fáciles de encontrar en empresas más pequeñas que en empresas grandes y bien establecidas, las acciones con pequeñas capitalizaciones de mercado también conllevan un mayor riesgo.
Por lo tanto, si va a invertir en empresas en las primeras etapas del negocio, es importante realizar una investigación exhaustiva sobre la oportunidad de mercado que representa el trabajo que realiza la empresa. Además, si tiene una tolerancia al riesgo relativamente baja, es mejor evitar las acciones con una pequeña capitalización de mercado.
2. Fondos de índice, ETF y fondos mutuos populares centrados en el valor
La inversión en valor requiere bastante trabajo. Aunque muchos piensan que este tipo de inversión es más pasiva , los defensores más exitosos de la estrategia de inversión en valor realizan algunos de los análisis más detallados realizados por cualquier inversor.
Si no tiene experiencia en el análisis fundamental y recién está aprendiendo los aspectos básicos de las métricas de valoración, puede ser mejor dejar que los profesionales elijan sus inversiones por usted.
No, eso no significa que deba contratar a un asesor de inversiones; valor centró fondos mutuos y fondos cotizados (ETF) no tendrán ningún problema. Algunos de los fondos de grado de inversión centrados en el valor más populares incluyen:
- ETF de valor de vanguardia (VTV)
- Fondo Blackrock Basic Value (MABAX)
- Cartera de valor de gran capitalización de DFA para EE. UU. (DFLVX)
Estos fondos y otros similares incluyen una variedad de participaciones que se seleccionan por sus características de inversión de valor. Tenga en cuenta que estos fondos tienen una pequeña proporción de gastos: una tarifa que paga por mantener el fondo en lugar de elegir y comprar acciones individuales por su cuenta.
La diversificación es clave para el éxito de la estrategia de inversión de valor
Al igual que con cualquier estrategia de inversión, la diversificación es un componente clave de la inversión de valor. La diversificación es una forma de proteger su cartera de pérdidas significativas a corto plazo en caso de que una de sus inversiones caiga en picada.
Al mantener una cartera de acciones de valor múltiple, fondos indexados , ETF y fondos mutuos, las fluctuaciones, incluso las fluctuaciones significativas, en el precio de un solo activo en su cartera de inversiones no tendrán un gran impacto en sus tenencias generales.
Al comenzar, los principiantes deben seguir la regla del 5%. Esta es una regla general que sugiere que una cartera de inversiones debidamente diversificada no tiene más del 5% de su valor retenido en una sola inversión y no más del 5% del valor total de la cartera está comprometido en un grupo de inversiones de alto riesgo. .
Por ejemplo, si tiene $ 10,000 para invertir, debe limitar las inversiones individuales a $ 500. Además, no debe haber invertido más de $ 500 en todas las inversiones de alto riesgo en su cartera.
Riesgos de la estrategia de inversión de valor
Cualquier inversión que hagas conllevará un riesgo; es solo parte del baile. Si planea seguir la estrategia de inversión de valor, los riesgos más importantes a considerar son:
- Riesgos de pequeña capitalización . Muchos inversores de valor se centran únicamente en acciones de pequeña capitalización para encontrar valor oculto. Estas acciones son conocidas por su gran volatilidad, lo que dificulta la sincronización de sus entradas y salidas. Además, la mayoría de las acciones de la categoría de pequeña capitalización no han probado su modelo de negocio y no generan beneficios. Como tal, si va a buscar acciones de pequeña capitalización para juegos de gran valor, es importante investigar para comprender en qué se está metiendo.
- Las valoraciones pueden ser bajas por una razón . La inversión en valor consiste en encontrar acciones de alta calidad con valoraciones bajas. Sin embargo, las acciones pueden tener valoraciones bajas por muchas razones. Algunas, como las declaraciones de quiebra, son fáciles de encontrar. Otros, como los acuerdos de acciones que filtran los ingresos de la empresa, pueden ser más difíciles de precisar.
- Falta de Liquidez . A menudo, las valoraciones bajas son el resultado de la falta de conciencia de los inversores sobre las acciones. Si los inversores no saben que existe la acción, no hay mucha demanda para comprarla. Esto lleva a un nuevo problema: si nadie quiere comprar las acciones, ¿qué hace cuando quiere venderlas? Al comprar acciones de valor menos conocido, es posible que se quede reteniendo sus posiciones por más tiempo del que pretendía simplemente porque no hay nadie interesado en comprar sus acciones.
Algunos de los inversores más reconocidos son inversores de valor
La inversión en valor no es una moda pasajera. La estrategia ha sido utilizada durante décadas por algunos de los inversores más exitosos y reconocidos del mundo, incluidos Warren Buffett , Charlie Munger y Peter Lynch.
El economista Benjamin Graham sentó las bases para la inversión en valor tal como la conocemos, convirtiéndose en uno de los primeros inversores en centrarse en las métricas de valoración como señales de compra y venta. También fue el mentor personal de Warren Buffett.
Como padre de la inversión en valor, Graham es uno de los inversores más respetados que jamás haya pisado la faz de la tierra. También es el autor del libro ” The Intelligent Investor “, una lectura obligada para inversores principiantes y expertos por igual.
Una de las citas más importantes de Benjamin Graham sobre la inversión en valor es: “Compre cuando la mayoría de la gente, incluidos los expertos, sea pesimista y venda cuando sea activamente optimista”.
Conclusiones finales
La inversión en valor es una forma emocionante de generar riqueza en el mercado de valores. No solo invertirá en su futuro, también estará buscando gangas. La búsqueda de gangas es un proceso agradable. Es por eso que está dispuesto a recortar cupones o buscar en línea la mejor oferta en los productos que le interesan.
En muchos casos, el recorte de cupones y la búsqueda en línea cuestan más tiempo de lo que vale el descuento, pero para muchos se trata tanto de la emoción de la persecución como de la captura de la presa.
La búsqueda de gangas en el mercado de valores lleva la emoción de la persecución a un nivel completamente nuevo. Además, realizar los movimientos correctos de acuerdo con una sólida estrategia de inversión de valor dará como resultado rendimientos líderes en el mercado.
Sin embargo, también es importante investigar. Hacer los movimientos equivocados en busca de un descuento podría resultar en pérdidas significativas.
