El indicador Warren Buffett: lo que la capitalización de mercado del PIB les dice a los inversores
Warren Buffett es uno de los inversores más famosos que jamás haya existido. Apodado “el Oráculo de Omaha”, ha amasado una fortuna que pocos podrían soñar con poseer. A medida que los nuevos inversores buscan oportunidades para crear riqueza en el mercado de valores, a menudo miran la forma de invertir de Buffett , con la esperanza de seguir sus pasos.
Hay mucho que aprender siguiendo a Buffett y su holding Berkshire Hathaway. Una de las lecciones más importantes puede ser que al evaluar las valoraciones actuales en comparación con los valores justos del mercado, tiene la capacidad de aumentar considerablemente su rentabilidad en Wall Street.
Buffett no solo ofrece formas de ver la valoración desde la perspectiva de una sola acción. De hecho, es el inventor del indicador Buffett, una métrica utilizada tanto por inversores como por economistas para determinar el estado del mercado en general.
¿Qué es el indicador Buffett?
El indicador de Buffett es una métrica de inversión que le indica si las acciones están generalmente sobrevaloradas, cotizando a un valor justo de mercado o infravaloradas. Esta es información importante porque el indicador puede ayudar a predecir el estado del mercado y si hay mercados bajistas o alcistas en el horizonte.
Buffett describió primero el indicador como una medida de la relación entre la capitalización total del mercado de valores y el producto interno bruto (PIB).
Esto compara el valor total de todo el mercado de valores, o la capitalización total del mercado de valores, con la producción total de la economía de los EE. UU., Lo que Buffett llamó “la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado”.
Buffett y otros expertos del mercado y economistas creen que al comparar el valor total del mercado de valores con la producción de la economía estadounidense, verá claramente si el mercado de valores está sobrevalorado o infravalorado, o si la capitalización de mercado actual es justa.
Por ejemplo, si el valor total de todos los activos en el mercado suma $ 30 billones, y el valor de todos los bienes y servicios producidos en los Estados Unidos es $ 20 billones, el indicador de Buffett produciría un valor del 150%, lo que significa que el El valor del mercado de valores es una vez y media el del PIB de Estados Unidos.
Eso significaría que el mercado de valores tiene una valoración mucho más alta que la producción total de la economía,
Cuando el indicador está por debajo del 50%, se considera bajo, lo que sugiere que las acciones se negocian a niveles generalmente infravalorados. Cuando el indicador se encuentra entre el 51% y el 99%, se considera que el mercado está bastante valorado. Cada vez que el indicador cruza la línea del 100%, sugiere que el mercado está sobrevalorado. Finalmente, todo lo que supere el 200% es significativamente peligroso.
Buffett resumió cómo interpretar el indicador de esta manera: “Si la relación porcentual cae al área del 70% u 80%, es probable que la compra de acciones funcione muy bien para usted. Si la proporción se acerca al 200%, como sucedió en 1999 y una parte de 2000, estás jugando con fuego “.
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Cómo se calculan los datos
Como se mencionó anteriormente, el valor del indicador se calcula comparando el PIB con la capitalización de mercado general en los EE. UU.
Primero, el valor total del mercado de valores de EE. UU. Se calcula utilizando datos del Wilshire 5000 Total Market Index, un índice considerado el más amplio entre las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, así como a partir de datos compilados de la Reserva Federal de EE. UU., O simplemente de la Fed.
Luego, este total se compara con el PIB, cuyos datos generalmente se compilan de la Oficina de Analistas Económicos de EE. UU., Así como los datos de la Fed.
La buena noticia es que el motor de búsqueda más grande del mundo ya ha hecho todo ese trabajo por ti. Simplemente busque en Google “capitalización bursátil total de EE. UU.” Y “PIB de EE. UU.” Para encontrar las cifras, luego divida el PIB por la capitalización de mercado para obtener el resultado final.
El éxito histórico del indicador Buffett
El indicador tiene un largo historial de predecir con éxito algunos de los movimientos de mercado más importantes de la historia reciente. Por ejemplo:
- La burbuja Dot-Com . La burbuja de las puntocom se produjo cuando los inversores se apilaron en acciones relacionadas con Internet a medida que la nueva tecnología crecía en popularidad hasta el año 2000. Hacia el final de la burbuja, el indicador se situaba en el 146%, lo que apunta al hecho de que se estaban produciendo sobrevaloraciones significativas en Wall Street. Cuando estalló la burbuja, provocó caídas dramáticas que llevaron a pérdidas significativas para muchos inversores.
- La gran recesión . Antes de la Gran Recesión de 2007, el indicador hizo otra predicción tremendamente exitosa. Ubicado en 137%, el indicador nuevamente sugirió que el mercado experimentaría caídas significativas debido a una tremenda sobrevaloración de las acciones. Ese resultó ser el caso, ya que pronto se desarrolló uno de los eventos económicos más importantes de la historia.
- La recuperación . En 2009, hacia el final de la Gran Recesión, el indicador apuntaba a una recuperación inminente, situándose en solo el 51%. He aquí, esa recuperación pronto se produciría, lo que haría que los valores en el mercado se dispararan en lo que resultó ser la corrida alcista más larga en la historia de Wall Street, según Cazenove Capital .
Lo que dice el indicador sobre el mercado de valores en 2021 y 2022
Si bien la pandemia de COVID-19 provocó cierto dolor en el mercado de valores, las caídas demostraron ser a corto plazo y continúa el mercado alcista más largo de la historia. A medida que las acciones alcanzan máximos históricos, algunos sugieren que se avecina una tormenta que podría traer una crisis financiera como nunca antes habíamos visto.
Entonces, ¿qué sugiere el indicador Buffett? ¿El mercado alcista está dando lugar a sobrevaloraciones en todo el mercado?
Según promedios históricos, la respuesta es sí. A principios de 2021, el indicador se situaba en 234%.
Tenga en cuenta que el propio Buffett ha dicho que cuando el indicador se acerca al 200%, está jugando con fuego. El indicador que se registra actualmente muy por encima de ese umbral sugiere que las acciones en este momento son extremadamente caras. Esto podría significar que las acciones sufrirán caídas significativas la próxima vez que el mercado corrija.
Algunos dicen que un entorno de tipos de interés bajos valida valoraciones excesivamente altas
Si bien el indicador sugiere que los inversores se avecinan pesimismo, no debe usar un solo indicador para determinar qué hacer con su cartera de inversiones. Incluso con un nivel preocupante que se ve en el indicador, hay otros factores en juego aquí.
Uno de los factores más importantes que conducen a las sobrevaloraciones significativas es la tasa de fondos federales, la tasa de interés establecida por la Reserva Federal que representa la cantidad de dinero que los bancos pagan por los préstamos a un día de unos a otros.
Cuanto menor sea la tasa de fondos federales, menor será el costo de los préstamos en general.
Desde la crisis financiera de 2007, y especialmente desde la pandemia de COVID-19, la Fed ha mantenido la tasa de fondos federales en mínimos históricos en un intento por mantener la economía estimulada. Como resultado, hay bastante más dinero fluyendo a través de la economía de los EE. UU. De lo que hay en promedio.
Dado que no es probable que la Reserva Federal aumente la tasa en el futuro previsible, estos fondos excedentes se traducirán en un mayor gasto, lo que es bueno para el mercado en su conjunto y eleva los precios de las acciones.
Al mismo tiempo, una tasa de fondos federal baja significa que las tasas de interés son más bajas para los bonos y otros valores de renta fija .
Esto es importante porque cuando los rendimientos de las inversiones en refugio son bajos , la comunidad inversora tiende a evitarlos y opta por utilizar sus dólares de inversión para comprar acciones en busca de mayores rendimientos.
Algunos argumentan que la tasa de fondos federales históricamente baja es en gran parte la culpa del nivel históricamente alto del indicador Buffett y que este nivel alto es sostenible siempre que no aumente la tasa de la Reserva Federal.
Aunque este es un argumento sólido, las advertencias del indicador Buffett no deben ignorarse. Después de todo, históricamente, ha predicho con éxito todas las consecuencias importantes en el mercado de acciones durante las últimas tres décadas.
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¿Qué debe hacer cuando el indicador es alto?
Cuando el indicador es superior al 100%, generalmente es motivo de precaución. El mercado de valores es un sistema relativamente equilibrado, donde las sobrevaloraciones tienden a provocar caídas, lo que hace que los precios vuelvan a los valores justos de mercado.
Cuando el indicador Buffett tiende a máximos, es importante prepararse para un mercado bajista entrante en el que los precios de las acciones podrían caer como un ladrillo cayendo del Empire State Building.
Hay algunas acciones que puede tomar antes de los mercados bajistas para protegerse:
- Deshágase de cualquier riesgo excesivo . Las acciones de centavo y las acciones de los mercados emergentes tienden a tener un mayor riesgo en comparación con otras inversiones más estables. Cuando el indicador es alto, es una buena idea deshacerse de estas inversiones y buscar alternativas más seguras.
- Aproveche las acciones sobrevaloradas . Revise las métricas de valoración de cada acción de su cartera. Si descubre que cualquier activo en el que tiene dinero inmovilizado está sobrevalorado en comparación con sus pares, saque provecho de esa inversión y busque oportunidades infravaloradas.
- Busque oportunidades de ingresos . Las inversiones de renta fija no son las únicas inversiones que generan ingresos. Incluso en entornos de tipos bajos en los que los bonos no son atractivos, los inversores tienen la opción de invertir en acciones de primera clase que son conocidas por pagar dividendos importantes a los inversores. Estas acciones representan grandes empresas que muestran más resistencia a la recesión que otras en el mercado, lo que ayuda a mantener su dinero seguro en caso de que se produzca una recesión y proporciona controles de dividendos en el proceso.
- Invierta en servicios públicos . Las grandes empresas de servicios públicos son generalmente inversiones seguras. Después de todo, ¿qué probabilidades hay de que se quede sin acceso a servicios de electricidad, agua potable y alcantarillado? Incluso cuando las condiciones económicas son malas, estas empresas son resistentes, lo que las convierte en una gran reserva de valor para atravesar los mercados bajistas. Además, las empresas de servicios públicos son conocidas por pagar dividendos convincentes, lo que agrega ingresos a la oportunidad.
- Invierta en productos básicos de consumo . Por último, los productos básicos de consumo son otra categoría de acciones que tienden a mantener su valor incluso durante las recesiones económicas y los mercados bajistas. Estas acciones representan compañías que producen productos básicos como alimentos, pasta de dientes y artículos de tocador, sin los cuales los consumidores no pueden vivir ni siquiera en tiempos de dificultades económicas.
¿Qué debe hacer cuando el indicador está bajo?
Cuando el indicador es bajo, sugiere que las acciones en el mercado se cotizan a valoraciones bajas en general. Eso sugiere que es probable que se produzca un regreso del mercado, lo que prepara el escenario para un tremendo crecimiento del que capitalizar. Esto es lo que debe hacer cuando el indicador está bajo:
- Reducir la exposición a refugios seguros . Las inversiones en refugio seguro no experimentarán el mismo nivel de crecimiento que otras inversiones cuando se produzca una recuperación del mercado. Aunque no desea deshacerse por completo de sus tenencias de refugio seguro, es una buena idea reducir la exposición a estas inversiones y buscar oportunidades que probablemente generen el mayor crecimiento durante una recuperación.
- Busque oportunidades emergentes . Las acciones en los mercados emergentes, o las empresas relativamente pequeñas que están construyendo un negocio atractivo, tienen uno de los mayores potenciales de crecimiento significativo cuando las condiciones del mercado se vuelven más favorables. Cuando el indicador es bajo, lo que sugiere que se vislumbra una gran recuperación en el horizonte, estas son acciones perfectas para aprovechar.
- Busque acciones de valor . Cuando el indicador es bajo, las valoraciones serán relativamente bajas en todos los ámbitos. Sin embargo, algunas oportunidades serán mayores que otras. Investigue un poco para encontrar acciones que coticen a precios más bajos que otras empresas de tamaño similar dentro de sus industrias. Cuanto mayor sea la infravaloración, mayor será la oportunidad.
- Busque acciones de crecimiento . La estrategia de inversión de crecimiento se centra en invertir en acciones que están experimentando una tendencia de crecimiento en ingresos, ganancias y precio. Es probable que las acciones de crecimiento aceleren el ritmo de su crecimiento a medida que un mercado bajista cambia de dirección y comienza a subir.
¿Qué debe hacer cuando el indicador está en el medio?
Cuando el indicador está en el medio, el mercado se cotiza a un valor relativamente justo. Durante estos tiempos, el mercado podría ir en cualquier dirección, dependiendo de las noticias y eventos en el futuro. Entonces, querrás seguir un modelo mixto.
- Siga una estricta estrategia de asignación de activos . La mejor manera de realizar la asignación de activos es utilizar su edad como guía. Por ejemplo, si tiene 20 años, podría mantener el 20% de sus inversiones en activos seguros y el 80% restante invertido en acciones que ofrecen un mejor potencial de crecimiento. A medida que envejece, su asignación debería cambiar, invirtiendo un poco más en refugios seguros y un poco menos en acciones con cada año que pasa. Cuando los valores de mercado son justos, es mejor ceñirse estrictamente a esta estrategia de asignación de activos.
- Crecimiento, valor e ingresos . La parte de acciones de su cartera debe centrarse en una de las tres principales estrategias de inversión: crecimiento , valor e ingresos , o una combinación de las tres. Estas estrategias se basan en el uso de diversas métricas para determinar el mejor curso de acción en el mercado en función de la búsqueda de crecimiento, la compra de acciones con descuento o la generación de ingresos significativos a través de sus inversiones.
Conclusiones finales
Warren Buffett es uno de los expertos financieros más respetados del mundo. El alumno de Benjamin Graham, también conocido como el padre de la inversión en valor, Buffett tomó lo que aprendió de Graham y creó un imperio.
Ese imperio se construyó en última instancia sobre una base de conocimiento, una gran capacidad para discernir el valor justo de mercado de una empresa y una asombrosa capacidad para invertir en oportunidades infravaloradas en el momento adecuado.
Su indicador es una herramienta de sincronización, diseñada para indicarle cuándo es el momento adecuado para realizar diferentes movimientos en el mercado. En última instancia, el indicador Buffett debe tenerse en cuenta siempre que esté investigando nuevas oportunidades de inversión , lo que lo convierte en una herramienta imprescindible en la caja de herramientas de cualquier inversor.
