Divisiones de acciones: qué son y qué significa para los inversores y accionistas
El mercado de valores es un concepto interesante. Es una batalla constante entre los bajistas (inversores que creen que las acciones bajan ) y los alcistas (quienes creen que las acciones suben ). A primera vista, podría pensar que esta batalla se libra solo entre inversores, pero el papel que desempeñan las propias empresas en esta batalla puede sorprenderlo.
Los equipos de gestión de las empresas que cotizan en bolsa tienen varias herramientas a su disposición que pueden utilizarse para inclinar la balanza en la dirección de los alcistas, reforzando el valor de sus acciones. Estas herramientas no solo impactan la forma en que el público inversionista ve una acción, sino que a menudo tienen un impacto profundo en el camino futuro de la empresa.
Una de esas herramientas en la caja de herramientas de la C-suite que cotiza en bolsa se conoce como división de acciones. Las divisiones de acciones ocurren todo el tiempo, ya sea en un sentido tradicional o como una división inversa. Si bien, por su naturaleza, las divisiones de acciones tienen más que ver con la óptica que cualquier otra cosa, son excelentes pistas sobre la estabilidad de una empresa y el interés de los inversores en las acciones.
Las divisiones de acciones fueron el centro de atención en el verano de 2020 cuando Apple anunció una división de acciones de 4 por 1 y Tesla anunció una división de 5 por 1. Pero, ¿qué es exactamente una división de acciones y qué significa para el futuro de las acciones que la realizan? Miremos más de cerca.
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¿Qué es una división de acciones?
En última instancia, las divisiones de acciones son cosméticas. Ofrecen a las empresas que cotizan en bolsa una forma de aumentar su precio por acción o de reducir su precio por acción ajustando el número de acciones de la empresa.
Piense en una empresa que cotiza en bolsa como un pastel y cada acción como un pedazo de ese pastel. Al aumentar el número de piezas dentro del pastel, cada rebanada individual se vuelve más pequeña o menos valiosa. Por el contrario, cuando corta la tarta en menos pedazos, cada rebanada es más grande, lo que la hace más valiosa. Una división de acciones es esencialmente la decisión de dividir el pastel de manera diferente.
Hay dos tipos diferentes de divisiones de acciones:
- Reparto de acciones a plazo . Durante una división de acciones a plazo, la compañía aumenta el número de acciones en un intento de reducir el precio por acción de sus acciones. Por ejemplo, la división de acciones de Apple 4 por 1 significa que si poseía una acción de Apple antes de la división de acciones, ahora posee cuatro acciones de Apple. Sin embargo, la transacción en sí no cambió el valor total de Apple. Cuando ocurrió la división, los inversionistas recibieron cuatro acciones por cada acción que poseían, pero el valor de cada acción bajo la nueva estructura se dividió por cuatro.
- División de stock inversa . Una división inversa es el polo opuesto de una división de acciones a plazo. El objetivo de una división inversa de acciones es aumentar el precio por acción de las acciones. Para hacerlo, se combinan varias acciones para hacer una sola acción más valiosa. Por ejemplo, si una acción cotiza a $ 0.10 por acción y la compañía realiza una división inversa de acciones de 1 por 10, eso significa que los inversionistas recibirían una acción valorada 10 veces mayor, a $ 1 por acción, por cada 10 acciones que posean.
¿Por qué ocurren las divisiones de acciones?
Las divisiones de acciones no son una cuestión de coincidencia. Son eventos planificados que la dirección de una empresa lleva a cabo a propósito. ¿Pero por qué?
Hay valor en que una empresa tenga la capacidad de controlar el precio de sus acciones. Existen beneficios muy reales al aumentar o reducir el precio de las acciones de una empresa en función de las condiciones del mercado.
Por qué ocurren las divisiones de acciones a plazo
Solo hay una razón para que se produzca una división de acciones a plazo. Las acciones que funcionan extremadamente bien en el mercado se vuelven extremadamente caras. Eche un vistazo a Amazon: las acciones se cotizan a más de $ 3,000 por acción. Antes de la división de las acciones de Apple, el precio de las acciones de Apple era de alrededor de $ 500 por acción. Eso es caro.
Según Make It de CNBC , el estadounidense promedio tiene ahorros de $ 9,000. A los precios anteriores, una sola acción de las acciones de Amazon costaría un tercio de eso. Una sola acción de Apple representa un valor equivalente a más del 5% de los ahorros del estadounidense promedio.
Sabiendo que las acciones suben y bajan, ¿arriesgaría el 30%, o incluso más del 5%, de sus activos invertibles totales en una sola inversión? Eso es un gran acto de fe. Esos altos precios de las acciones individuales hacen que estas acciones parezcan inaccesibles para muchos inversores, simplemente son demasiado caras.
Las empresas que cotizan en bolsa tienen la capacidad de resolver este problema dividiendo las acciones, al igual que lo hizo Apple. Después de su división de acciones de 4 por 1, las acciones de Apple valen una cuarta parte de su precio anterior, o alrededor de $ 125 por acción. A ese precio, una inversión de una acción en Apple equivaldría a poco más del 1% de los ahorros del estadounidense promedio. Esa es una píldora mucho más pequeña para tragar, lo que hace que el estadounidense promedio sea mucho más propenso a invertir en Apple.
¿Por qué ocurren las divisiones inversas de acciones?
Las divisiones inversas de acciones están en el otro extremo del espectro. El objetivo final de una división inversa de acciones es aumentar el precio de las acciones. Además, a diferencia de las divisiones de acciones a plazo, existen múltiples razones por las que una empresa que cotiza en bolsa podría querer aumentar su precio. Algunas de las razones más comunes incluyen:
Cumplir con las reglas de la Bolsa de Valores
Las principales bolsas de valores de los Estados Unidos y de todo el mundo tienen varias reglas que las empresas que cotizan en bolsa deben seguir para mantener su cotización. Por supuesto, cotizar en una de las principales bolsas de valores es importante, ya que los inversores tienen mucho más acceso a estas acciones, lo que aumenta la demanda y, por lo tanto, el precio, así como la liquidez. Teniendo en cuenta que el precio y la liquidez se encuentran entre los factores más valorados de cualquier inversión, mantener la cotización en una bolsa importante es importante para cualquier empresa que cotiza en bolsa.
Una regla que comparten la mayoría de las principales bolsas de valores es una regla de precio mínimo de oferta. Aunque cada intercambio establece su propio precio de oferta mínimo, el espíritu de la regla es el mismo en todos los ámbitos. Si el precio de una acción cae por debajo del precio mínimo de oferta durante un período prolongado de tiempo, la empresa corre el riesgo de ser excluida de la lista, es decir, de la bolsa.
Por ejemplo, el Nasdaq requiere que las acciones mantengan un precio de oferta mínimo de $ 1. Si una acción cae por debajo de la marca de $ 1 durante un período de 10 o más días consecutivos, la acción se enfrentará a una posible exclusión de la lista.
Se puede realizar una división inversa de acciones para evitar que esto suceda. Por ejemplo, digamos que las acciones de XYZ se cotizan a 0,80 dólares por acción. Para evitar la exclusión de la lista, la compañía avanza con una división inversa de acciones de 1 por 5, lo que lleva el precio por acción a $ 4, muy por encima del mínimo de $ 1. Esto permite que las acciones de XYZ permanezcan cotizadas en el Nasdaq, ofreciendo a la empresa acceso a los inversores que solo las principales bolsas pueden proporcionar.
Atraer inversores
Existe un estigma en torno a las acciones de bajo precio, con la creencia de que cuanto más bajo es el precio de las acciones, más joven o más problemática debe ser la empresa. Como tal, muchos inversores, especialmente los inversores institucionales, siguen reglas generales con respecto al precio al tomar sus decisiones de inversión. En particular, algunos inversores se niegan a invertir en acciones que tienen un precio por acción de $ 5 o menos, por temor a que estas acciones de bajo precio conlleven demasiado riesgo.
A veces, las empresas avanzan con divisiones de acciones inversas para resolver este problema de percepción.
Por ejemplo, la Compañía ABC cotiza actualmente a 2 dólares por acción. El director ejecutivo de ABC cree que el precio de sus acciones se mantiene bajo porque los inversores temen hacer una inversión en una acción valorada en menos de $ 5 por acción. Para resolver este problema, el CEO de ABC avanza con una división de acciones inversa de 1 por 5.
Tras la finalización de la división inversa de acciones, ABC ahora se cotiza a $ 10 por acción, lo que hace que la acción supere el nivel clave de $ 5 que la hace aceptable para los inversores institucionales, al tiempo que deja mucho espacio para mantenerse por encima de esa marca en caso de que la experiencia de las acciones disminuya. en el futuro.
Atraer analistas
La cobertura de analistas es abrumadoramente valiosa para las empresas que cotizan en bolsa. La mayoría de los inversores considerarán las opiniones de los analistas antes de tomar decisiones de inversión. Además, cuando un importante analista de Wall Street cubre una nueva acción, es un gran problema, ya que a menudo obtiene cobertura de noticias de la corriente principal y presenta las acciones a inversores que quizás nunca las hayan encontrado antes de la cobertura.
Al igual que los inversores, la mayoría de los analistas no van a perder el tiempo con acciones que cotizan en el rango de los centavos. Hay demasiadas empresas más establecidas para que estos profesionales dediquen su tiempo a recomendar o desaconsejar, de hecho.
Por lo tanto, una empresa con acciones de bajo precio que crea que los analistas tendrían una opinión favorable puede avanzar con una división inversa con el único propósito de atraer la atención de los analistas. El precio más alto de las acciones como resultado de la división inversa significaría que las acciones de la compañía tienen el potencial de aparecer en los resultados de la selección de acciones cuando los analistas busquen nuevas oportunidades en las que sumergirse.
¿Qué significan las divisiones de acciones para los inversores?
Aunque las divisiones de acciones son movimientos cosméticos y, por lo tanto, no tienen una relación real con el valor subyacente de una acción, las implicaciones a largo plazo de una división de acciones pueden ser impresionantes. Sin embargo, debido a que las divisiones de acciones a futuro y las divisiones de acciones inversas son completamente opuestas, las implicaciones de estos movimientos para los inversores también son bastante diferentes.
Qué significan las divisiones de acciones a plazo para los inversores
Las divisiones de acciones a plazo son excelentes para los inversores, y ellos lo saben. De hecho, cuando Apple anunció por primera vez su división de acciones de 4 por 1, se cotizaba a alrededor de $ 400 por acción. Para cuando la división tuvo lugar aproximadamente un mes después, el precio de las acciones había aumentado a casi $ 500 por acción, una ganancia de alrededor del 25% en la anticipación asociada con este movimiento “cosmético”.
Entonces, ¿por qué los inversores se emocionan tanto con la división de acciones?
Es un asunto económico básico conocido como oferta y demanda. Como con cualquier otra cosa, cuando la demanda de una acción aumenta, el precio de esa acción también aumentará. En última instancia, las divisiones de acciones son movimientos diseñados específicamente para aumentar la demanda de una acción.
El objetivo de una división de acciones es reducir el precio de una acción para que esa acción sea más accesible para el inversionista promedio. Por lo tanto, después de que se lleve a cabo una división de acciones, la expectativa es que nuevos inversionistas que anteriormente no habrían comprado acciones debido al alto precio, comenzarán a comprar.
Esta atracción de nuevos inversores conduce a un fuerte aumento de la demanda que a menudo dura desde unos pocos días hasta semanas o incluso meses después de una división de acciones. Por supuesto, el aumento de la demanda es algo bueno para los inversores porque da como resultado precios más altos y, para el inversor antes de la división, ¡beneficios!
Qué significan las divisiones inversas de acciones para los inversores
Por otro lado, la división inversa de acciones puede significar varias cosas para los inversores, algunas buenas y otras no tanto.
Mantenimiento de un listado importante
Permanecer cotizado en la principal bolsa de valores es uno de los resultados positivos de una división de acciones inversa. Esto es sumamente importante porque, si la acción perdiera su cotización, también perdería un acceso generalizado a los inversores, lo que provocaría una falta de liquidez y una disminución de su valor.
Cobertura de analistas
A veces, una división inversa de acciones puede hacer que una acción sea más atractiva para los analistas. No siempre atrae la cobertura de los analistas, pero cuando lo hace, es una gran noticia, especialmente si el analista comparte la opinión positiva de los inversores sobre la empresa.
Cuando un analista cubre una acción, proporcionará una idea de inversión, permitiendo a otros inversores potenciales saber dónde cree el analista que irá la acción en los próximos 12 meses, así como su calificación, generalmente en una escala de compra, retención y venta. Si una división inversa mueve el precio lo suficiente como para poner una acción en el radar de un analista, y ese analista califica la acción como una compra con un precio objetivo que sugiere que superará los rendimientos generales del mercado, la acción podría experimentar ganancias dramáticas.
La empresa está luchando
En el otro lado de la moneda, una división inversa es a menudo una bandera roja. Tenga en cuenta que la gran mayoría de las divisiones inversas ocurren con el objetivo de mantener una cotización en una de las principales bolsas de valores. Estar en riesgo de ser excluido de la lista en primer lugar a menudo significa que las acciones han experimentado una disminución sustancial de valor, cayendo profundamente en la categoría de acciones de un centavo . Invertir en cualquier acción en una tendencia bajista puede ser una propuesta peligrosa.
La conclusión es que si una empresa está realizando una división de acciones para evitar la exclusión de la lista, han sucedido tres cosas clave:
- El precio de las acciones ha experimentado pérdidas significativas.
- Los intentos orgánicos de aumentar el precio de las acciones a través de actividades corporativas, aumentos en las ventas y otras opciones han fracasado.
- La gerencia de la compañía ha decidido que la mala óptica y la atención negativa que probablemente generará la división inversa, que tienden a conducir a caídas dramáticas que pueden costar a los inversionistas millones de dólares, es menos dolorosa que la exclusión de la lista de un intercambio importante.
Las divisiones inversas de acciones son a menudo un signo de luchas financieras en las empresas que cotizan en bolsa. Si la empresa fuera sólida desde el punto de vista financiero y operativo, el valor de las acciones no estaría por debajo de los requisitos del precio mínimo de oferta.
La dilución puede estar por delante
Cada vez que una empresa tiene dificultades financieras, los inversores se ven obligados a preguntarse qué hará la empresa para mejorar su balance. Desafortunadamente, los movimientos estratégicos para hacerlo a menudo se realizan a expensas de los inversores.
Por ejemplo, una empresa que no puede llegar a fin de mes puede seguir adelante con una oferta pública de acciones ordinarias. En estas transacciones, las empresas emiten nuevas acciones ordinarias para pagar deudas o vender para obtener el capital que necesitan para sobrevivir.
El único problema es que lo que la empresa vende en estas transacciones es una parte del valor que ya tienen los inversores actuales. Una vez más, piense en una empresa como un pastel y las acciones como las piezas del pastel. El pastel no se hace más grande: cortar más porciones mediante la emisión de nuevas acciones significa que cada porción existente se vuelve más pequeña.
Por lo tanto, transacciones dilutivas como esta son bastante costosas para los inversores, y una división inversa de acciones puede indicarle que uno de esos movimientos está en el horizonte.
¿El fin de las divisiones de acciones a plazo?
Si bien es probable que las divisiones inversas de acciones se queden, las divisiones futuras de acciones pronto serán cosa del pasado. El objetivo de una empresa que avanza con una división de acciones es reducir el precio de las acciones para hacerlas más accesibles para el público inversor en general.
Sin embargo, la tecnología financiera emergente ya está comenzando a resolver ese problema. Al ver que las acciones de alto costo eran inaccesibles para los inversores más pequeños, muchos corredores, incluidos grandes nombres como Robinhood y Schwab, ofrecen a los inversores la posibilidad de comprar acciones fraccionadas . En lugar de comprar una sola acción completa a cualquier precio que se requiera, los inversores pueden comprar empresas en función de la cantidad en dólares que tengan, y se pueden emitir fracciones de acciones para las participaciones más caras de sus carteras.
Esta tendencia es relativamente nueva, pero ya está haciendo que las acciones de alto precio sean accesibles para el inversor medio. Si más corredores siguen estas líneas, la división de acciones a plazo puede volverse innecesaria, ya que los inversores tendrán acceso a comprar las acciones que deseen en incrementos que cuestan tan solo $ 1 o menos.
Conclusiones finales
Las divisiones de acciones, tanto hacia adelante como hacia atrás, son herramientas importantes que brindan a las empresas la capacidad de ajustar el precio de sus acciones sin ningún cambio significativo en el valor real de la empresa. Aunque estos eventos son cosméticos a primera vista, es importante considerar las implicaciones a largo plazo.
Tenga en cuenta que las divisiones de acciones a plazo son siempre algo bueno. Aumentan la demanda de acciones y, por tanto, el precio. Por el contrario, las divisiones inversas a menudo son una señal de que la empresa está luchando y, por lo tanto, podrían indicar que se avecinan nuevas caídas.
¿Alguna vez ha invertido en divisiones de acciones? ¿Hay grandes empresas que haya evitado comprar porque una sola acción es demasiado cara?
