Recompra de acciones: qué significa cuando una empresa recompra acciones
¿Alguna vez se despertó, miró una acción en la que estaba considerando invertir y vio ganancias dramáticas, solo para descubrir que una recompra de acciones fue el catalizador que envió los precios de las acciones al cielo de la noche a la mañana? Es algo común en las finanzas corporativas.
En general, las recompras de acciones se perciben como algo positivo entre los participantes del mercado, lo que generalmente genera ganancias en los precios de las acciones. Entonces, después de que suceden, es común que los inversores principiantes se sumerjan, pero ¿es un buen movimiento?
¿Qué son las recompras de acciones y qué significan para las acciones, tanto a corto como a largo plazo?
¿Qué son las recompras de acciones?
Las recompras de acciones, a menudo denominadas recompras de acciones o recompras de acciones, son recompras de acciones en el mercado abierto por parte de la empresa emisora. Así es, si Apple anuncia una recompra de acciones, significa que la compañía planea usar algunos de sus montones de efectivo para recomprar sus propias acciones.
Estas transacciones tienden a generar ganancias dramáticas, porque los inversores ven algunos aspectos positivos obvios cuando una empresa compra sus propias acciones a los participantes del mercado de valores:
- Estabilidad financiera . Para que una empresa pueda comprar sus propias acciones en el mercado abierto, debe tener una base financiera bastante sólida. Entonces, cuando los inversores ven una recompra de acciones, ven una empresa sobre una base sólida.
- La gerencia es segura . Ningún equipo de gestión de una empresa que cotiza en bolsa volverá a comprar acciones si ve problemas en el futuro. Por tanto, las recompras de acciones actúan como una señal de confianza por parte del equipo directivo de la empresa.
El proceso de recompra
Cuando ocurren recompras de acciones, generalmente hay tres pasos en el proceso:
- La empresa anuncia la recompra de acciones . Primero, la compañía generalmente emitirá un comunicado de prensa para informar a los inversionistas que planea comprar sus propias acciones en el mercado abierto. En algunos casos, la empresa anunciará el número de acciones o la cantidad total de dinero que planea asignar al programa de recompra de acciones; en otros, la empresa simplemente anunciará que recomprará acciones al precio de mercado abierto.
- La Compañía recompra acciones en tiempos oportunos en el mercado abierto . Tras el anuncio, la compañía esperará el mejor momento para ejecutar la recompra de acciones con el objetivo de comprar las acciones al precio más bajo posible. La empresa compra acciones en el transcurso de varias transacciones a diferentes precios de las acciones, según el estado del mercado en el momento de la transacción.
- La empresa anuncia la finalización del programa de recompra de acciones . Una vez que la compañía haya completado todas sus recompras de acciones, emitirá un comunicado de prensa o presentará un documento a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) explicando que ha completado el programa de recompra de acciones. En el documento, la empresa proporciona información sobre la cantidad de acciones que recompró, el precio promedio que pagó la empresa para recomprar las acciones en el mercado abierto y cuántas acciones en circulación quedan después del programa de recompra de acciones.
¿Tengo que volver a vender mis acciones?
Si posee acciones de una empresa que anuncia una recompra, no tiene que hacer nada y conservará las acciones que ya posee. Durante un programa de recompra de acciones, la empresa comprará acciones a los vendedores en el mercado abierto, tal como lo haría usted si quisiera comprar acciones. Una vez que la empresa compra un bloque de acciones, simplemente las absorbe en lugar de volver a ponerlas en el mercado, lo que reduce el número total de acciones en circulación. Los accionistas actuales no tienen la obligación de vender sus acciones a la compañía bajo un programa de recompra de acciones.
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¿Por qué una empresa compraría sus propias acciones?
Cuando los inversores principiantes oyen hablar de la recompra de acciones, a menudo preguntan: “¿Por qué querría una empresa volver a comprar sus propias acciones a los inversores?”
Hay varias razones:
1. La gerencia cree que la acción está infravalorada
Una de las principales razones por las que una empresa puede decidir recomprar sus acciones es porque la dirección cree que las acciones se cotizan por debajo de su valor justo de mercado. Esta es una ocurrencia común durante las recesiones económicas cuando el mercado de valores cae en territorio de mercado bajista.
La idea de la empresa es recomprar acciones mientras los precios de las acciones están bajos y beneficiarse del repunte a medida que el mercado se recupera. Una vez que se produce la recuperación, la empresa puede recaudar fondos vendiendo las acciones en el mercado abierto a precios más altos, beneficiándose de su disposición a apostar por sí misma cuando las condiciones del mercado eran preocupantes.
Sin embargo, las recompras de acciones no ocurren solo cuando los mercados bajistas se afianzan. Las subvaloraciones ocurren en el mercado de valores con bastante frecuencia, lo que lleva a una estrategia de inversión completa conocida como inversión en valor.
2. Las recompras de acciones conducen a una mayor demanda de los inversores
Las recompras de acciones también conducen a un mayor interés entre los inversores, en gran parte porque hace que la empresa parezca que le va mejor en su balance y otros estados financieros.
Muchas métricas de valoración tienen en cuenta el número total de acciones en circulación. Algunos de los más importantes incluyen:
- Ganancias por acción ( EPS ) . Cuando se publican las ganancias, los inversores prestan mucha atención a las ganancias por acción. Los analistas calculan esta métrica dividiendo el ingreso neto total generado en el período de ganancias por la cantidad total de acciones en circulación.
- Ingresos por acción . Los ingresos por acción funcionan de la misma manera que EPS. Muchos inversores dividen los ingresos totales por el número total de acciones en circulación para tener una mejor idea del valor intrínseco de las empresas que cotizan en bolsa.
- Valor contable por acción . La métrica del valor contable por acción ofrece a los inversores una mirada al valor liquidativo de la empresa por acción dividiendo el valor liquidativo total de la empresa por el número total de acciones en circulación.
- Efectivo por acción . Por último, los inversores ven el efectivo y los equivalentes de efectivo como un salvavidas para las empresas que cotizan en bolsa. Como tal, la cantidad total de efectivo y equivalentes de efectivo en el balance de la empresa se divide por el número total de acciones en circulación para comprender mejor el verdadero valor de la empresa.
Cada una de estas métricas de valoración divide una métrica financiera por el número de acciones en circulación. Cuando una empresa recompra acciones, reduce el número de acciones en circulación en el mercado abierto, lo que aumenta inmediatamente las ganancias por acción, los ingresos por acción, el valor contable por acción y el efectivo por acción en todas y cada una de las transacciones porque hay menos acciones para dividir los datos financieros. por.
3. Efectivo a cambio de votos
Las empresas que cotizan en bolsa venden acciones de sus acciones en un intento de recaudar fondos. Sin embargo, ese efectivo es costoso. Cada acción que se vende regala una parte de la propiedad de la empresa en general y otorga a los accionistas el poder de voto asociado con su participación en la propiedad.
Cuando la financiación se obtiene a través de los mercados de capital, la dirección de la empresa renuncia a algo de voz sobre lo que sucederá en el futuro. Por lo tanto, los equipos de administración suelen recomprar acciones en un esfuerzo por recuperar el control de la empresa. Este es especialmente el caso cuando el CEO, presidente o presidente de la empresa que recompra acciones es también su fundador. En algunos casos, la empresa puede incluso recomprar todas las acciones en circulación, lo que finalmente devuelve a la empresa al dominio privado.
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Cómo una recompra de acciones devuelve el valor para los accionistas
Las recompras de acciones no son solo algo bueno para las empresas que utilizan su exceso de efectivo para participar en ellas; también son, en general, una gran ventaja para los inversores. Hay varias razones por las que estas transacciones son buenas para los inversores, que incluyen:
1. Mayor demanda de inversores
Como se mencionó anteriormente, las recompras de acciones conducen a un mejor balance general y métricas de valoración. Como resultado, las acciones se vuelven más atractivas para la comunidad inversora.
Es una gran noticia para los accionistas actuales.
El mercado de valores es un baile de oferta y demanda. Cuando se producen recompras de acciones, la oferta de acciones restantes en el mercado abierto se reduce y las métricas de valoración mejoran. Esto generalmente conduce a una mayor demanda de acciones y, como nos dice la ley de la oferta y la demanda, cuando la demanda aumenta y la oferta se contrae, el precio de las acciones debe aumentar.
Los accionistas existentes que ocuparon cargos en la empresa antes de la actividad de recompra se benefician en última instancia de las ganancias en el precio provocadas por una mayor demanda de acciones de la empresa.
2. Beneficios fiscales
Las recompras de acciones también vienen con beneficios fiscales sobre las ganancias de capital . Devuelven valor a los accionistas en papel sin realizar pagos en efectivo como dividendos .
Cuando se realizan los pagos de dividendos, los inversores que han tenido las acciones durante menos de un año tienen que reclamar los ingresos por dividendos como ingresos del trabajo, pagando la tasa de impuesto sobre la renta estándar. Sin embargo, las ganancias en el valor de mercado de las acciones no se gravan hasta que se venden. Siempre que una inversión se mantenga durante un año o más antes de cobrar, sus ganancias se gravarán a la tasa impositiva más baja sobre las ganancias de capital, en lugar de la tasa impositiva estándar sobre la renta.
Por lo tanto, cuando una empresa decide devolver el valor a los accionistas a través de un programa de recompra de acciones en lugar de mediante el pago de dividendos, en última instancia está imponiendo una reducción de la carga fiscal asociada con la inversión.
3. Un pedazo más grande del pastel
Piense en una empresa que cotiza en bolsa como su pastel favorito en una cena de Acción de Gracias. Cada vez que alguien nuevo entra por la puerta, sabes que tu porción de tu pastel favorito después de la cena será más pequeña.
Las empresas que cotizan en bolsa son tartas figurativas y las acciones que las representan son las porciones de la tarta. Cuando hay más acciones en circulación en el mercado abierto, el porcentaje de propiedad de la empresa representada por cada acción es menor.
Una vez que una empresa ha recomprado acciones, hay menos acciones en circulación disponibles para los participantes de Wall Street, lo que finalmente hace que cada acción sea un poco más valiosa.
¿Existen desventajas en las recompras compartidas?
Las recompras de acciones tienen muchas ventajas, tanto para las empresas que cotizan en bolsa como para los inversores que invierten en ellas. Sin embargo, incluso el restaurante más exitoso sirve un mal plato de vez en cuando.
En algunos casos, la recompra de acciones no es exactamente lo que más conviene a los inversores.
Muchas empresas deciden financiar la recompra de acciones con nuevos préstamos en lugar de pagarlos directamente con efectivo disponible. El beneficio para la empresa es simple: los intereses del préstamo son deducibles de impuestos, lo que finalmente reduce su carga fiscal general al final de cada trimestre.
Por otro lado, las recompras de acciones financiadas son horribles para los inversores. Los altos niveles de deuda son perjudiciales para los inversores porque se convierten en pérdidas de efectivo a largo plazo. Como resultado, las empresas que utilizan préstamos para recomprar acciones a menudo experimentan una reducción en su calificación crediticia. En estos casos, la recompra de acciones es contraproducente y la calificación crediticia reducida conduce a caídas.
Conclusiones finales
En total, las recompras de acciones son generalmente excelentes para los inversores. Devuelven valor al entregar a cada inversor existente una porción más grande del pastel, reduciendo la exposición a los impuestos y aumentando la demanda de las acciones a través de un balance general mejorado, lo que en última instancia conduce a una apreciación del precio.
Sin embargo, el simple hecho de que una empresa haya participado en un programa de recompra de acciones no debería ser la base para una decisión de invertir en esa empresa. En algunos casos, estas transacciones pueden resultar contraproducentes, lo que lleva a reducciones en el valor de la empresa y en el valor de las acciones en poder de los inversores.
Como siempre, las decisiones más rentables en el mercado de valores son las informadas. Es importante investigar y comprender realmente los riesgos y las recompensas asociados con cualquier inversión antes de arriesgar el dinero que tanto le costó ganar.
