¿Qué son los fondos de tasa flotante? Ejemplos, ventajas y desventajas
Los fondos, vehículos de inversión diversificados que obtienen su valor de la propiedad de los activos subyacentes en un índice o sector determinado, son comunes en el mercado de valores . Se necesita dinero para hipotecas, grandes transacciones corporativas y otros préstamos bancarios. Como resultado, las empresas agrupan estos préstamos garantizados en productos de grado de inversión, vendiendo acciones del fondo como si fuera una empresa que cotiza en bolsa.
En general, los fondos son inversiones de riesgo relativamente bajo. Sus activos están garantizados por la casa detrás de la hipoteca o los activos de la empresa que aceptó el préstamo. También son una forma de garantía de renta fija, que proporciona a los inversores pagos regulares de cantidades predeterminadas de dinero en fechas predeterminadas.
Sin embargo, si ha realizado alguna investigación en el mundo de la inversión, es consciente de que un riesgo bajo generalmente conlleva rendimientos bajos. Como tal, la mayoría de los fondos no brindan los rendimientos que los inversores esperarían de una inversión en una acción individual. No obstante, son una excelente manera de diversificar su cartera de inversiones para equilibrar el riesgo.
Si bien la mayoría de los fondos son de bajo riesgo y recompensas bajas, existe una excepción a la regla; esa excepción se conoce como fondo de tasa flotante.
Consejo profesional : puede ganar una acción gratis (hasta un valor de $ 200) cuando abre una nueva cuenta comercial de Robinhood . Con Robinhood, puede personalizar su cartera con acciones y ETF, además puede invertir en acciones fraccionadas. Regístrese en Robinhood .
¿Qué son los fondos de tasa flotante?
Los fondos de tasa flotante, también conocidos como fondos de tasa preferencial, fondos de préstamos bancarios y fondos mutuos de tasa flotante, rompen todas las reglas de los fondos tradicionales de grado de inversión. En general, los fondos tradicionales ofrecen un nivel de riesgo más bajo, ingresos estables y un rendimiento potencial relativamente bajo. Los fondos de tasa flotante son exactamente lo contrario.
Los fondos de tasa flotante son esencialmente bonos con una tasa de cupón variable o tasa de interés. A través de fondos de tasa flotante, se otorgan préstamos a tasa de interés variable a empresas. Sin embargo, en lugar de la tasa fija tradicional que experimentaría al prestar dinero a una empresa a través de bonos , la tasa de interés que se paga al prestamista, el inversionista, cambia a medida que cambia la tasa preferencial .
Con los fondos de tasa flotante, los inversores reciben una tasa de interés total que se compone de la tasa de interés de la Reserva Federal nacional o la tasa de fondos de la Fed , más un margen: interés adicional pagado sobre la tasa actual de los fondos de la Fed.
En general, los fondos de tasa flotante son préstamos de alto riesgo que se ofrecen a empresas arruinadas. El estado de malestar financiero determina en última instancia el diferencial que ofrecerá el fondo de tasa flotante por encima de la tasa de los fondos de la Fed. Entonces, si bien todos los fondos de tasa flotante son inversiones de mayor riesgo que los bonos tradicionales, vendrán con diferentes niveles de riesgo y recompensa potencial según el riesgo crediticio de la empresa prestataria.
Al invertir en fondos de tasa flotante, los inversores buscan un alto rendimiento. Sin embargo, es importante tener en cuenta que las empresas financieramente estables tienen varias opciones y rara vez considerarán una tasa de interés variable. Las empresas que participan en fondos de tasa flotante generalmente están luchando, tambaleándose en una cuerda floja figurativa. Por lo tanto, antes de invertir en estos vehículos, es importante comprender en qué se está metiendo y hacer una gran investigación para asegurarse de que las empresas a las que presta dinero no estén en peligro inmediato de quiebra.
Historia de los fondos de tasa flotante
Los fondos de tasa flotante son un vehículo de inversión relativamente nuevo. Se introdujeron por primera vez en Europa y llegaron a Estados Unidos en 1974. En el primer año de disponibilidad de fondos de tasa flotante en Estados Unidos, se vendieron 1.300 millones de dólares en valor de estas inversiones.
A partir de ahí, los fondos de tasa flotante ganaron fuerza en los EE. UU. Durante la próxima década, el mercado que rodea a estos fondos se disparó, y los principales fondos mutuos agregaron estos nuevos vehículos de inversión a su repertorio de ofertas de productos.
Desafortunadamente, cuando el cambio de siglo llegó a su apogeo, varios fondos de tasa flotante experimentaron caídas repentinas e inesperadas de valor. La caída repentina fue causada por una regla obligatoria de precios de terceros establecida por el gobierno de los EE. UU. En todos los fondos de tasa flotante o fondos de tasa preferencial. Antes de los cambios regulatorios, las empresas utilizaban varios métodos de valoración de préstamos, que a menudo mostraban que los valores de los préstamos eran más altos de lo que realmente eran.
Para asegurarse de que los inversores recibieran información precisa con respecto a los fondos de tasa flotante que compran, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) intervino y estandarizó el proceso de valoración según las leyes de valores de EE. UU.
Como resultado de este nuevo método estandarizado de valoración, los precios de las acciones de los fondos de tasa flotante comenzaron a caer drásticamente. Hoy en día, los fondos de tasa flotante se consideran derivados de riesgo relativamente alto, sin embargo, han recuperado gran parte de su popularidad que se perdió como resultado de las dramáticas caídas de principios de siglo.
Ventajas de los fondos de tasa flotante
Los fondos de tasa flotante se han vuelto populares por varias razones convincentes. Algunos de los mayores beneficios involucrados en invertir en fondos de tasa flotante incluyen:
- Mayor rendimiento . Los fondos de tasa flotante son conocidos por proporcionar un rendimiento mucho más alto que los bonos del tesoro, los certificados de depósito y otras inversiones de refugio seguro , lo que los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan opciones más seguras que las acciones de alto riesgo, pero mejores rendimientos que los seguros tradicionales. inversiones refugio.
- Estabilidad de precios . Los fondos de tasa flotante no experimentan mucha volatilidad. Debido a que el valor de los activos que aseguran estos fondos no tiende a cambiar mucho, los precios de los fondos de tasa flotante se mantienen relativamente estables.
- Inversiones en préstamos senior garantizados . Los fondos de tasa flotante están respaldados por préstamos corporativos garantizados senior. En última instancia, esto reduce el nivel de riesgo asociado con la inversión, porque los préstamos senior son los primeros en ser reembolsados en caso de una crisis de liquidez que conduzca a la quiebra.
- Benefíciese de la mejora de las condiciones económicas . Cuando las condiciones económicas mejoran, las tasas de interés suben. Cuando la tasa de los fondos federales aumenta, también aumentará el rendimiento de la inversión obtenido por aquellos que invierten en fondos de tasa flotante.
- Diversificación . Como es el caso de la mayoría de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) , la gran diversificación parece estar en el centro de la mayoría de los fondos de tasa flotante. Esta diversificación protege su cartera de pérdidas significativas en caso de que una de las posiciones dentro del fondo experimente una caída en el valor.
Desventajas de los fondos de tasa flotante
Al igual que con cualquier vehículo de inversión, los fondos de tasa flotante pueden ser una excelente opción para algunos inversores, pero existen algunas desventajas que desanimarán a muchos inversores. Algunas de las desventajas más importantes para comprender incluyen:
- Alta coeficientes de gastos . En comparación con los bonos corporativos tradicionales y los bonos municipales, los fondos de tasa flotante tienen índices de gastos relativamente altos. Las inversiones que vienen con altos índices de gastos, en última instancia, generan rendimientos totales más bajos debido a los costos asociados con la inversión.
- Riesgo de tasa de interés . Cuando las condiciones económicas son positivas, las tasas de interés suben. Sin embargo, cuando las condiciones económicas son negativas, las tasas de interés bajan. La Reserva Federal a menudo reduce las tasas de interés en un intento de estimular los préstamos y el crecimiento económico, pero las tasas de interés bajas significan rendimientos más bajos para los inversionistas de fondos de tasa flotante. Entonces, aunque muchos ven los fondos de tasa flotante como una especie de inversión de refugio seguro, son todo lo contrario: generalmente caerán durante tiempos económicos difíciles.
- Riesgo de liquidez . Los fondos de tasa flotante no experimentan altos niveles de liquidez. De hecho, es posible que solo pueda canjear sus fondos una vez al mes o una vez al trimestre. Muchos fondos de tasa flotante también requieren que los inversionistas se queden quietos durante el primer año. Por lo tanto, si necesita un acceso rápido a su dinero, los fondos de tasa flotante no son el camino a seguir.
- Tarifas de canje adicionales . Esta es otra desventaja que rodea a la liquidez. Con muchos fondos de tasa flotante, si retira dinero en los primeros tres años, es posible que tenga que pagar tarifas de rescate adicionales, lo que solo aumentará el índice de gastos asociado con la inversión.
Una advertencia de FINRA
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) se encarga de proteger a los inversores de las inversiones que conllevan un alto riesgo de pérdida. Desafortunadamente para los defensores de los fondos de tasa flotante, a menudo han encontrado su camino en el radar de FINRA en el pasado.
De hecho, en una advertencia de 2011 a los inversores , FINRA ofreció lo siguiente sobre los fondos de tasa flotante:
“A diferencia de los bonos tradicionales de renta fija, el mercado de préstamos a tasa flotante no está regulado en gran medida y los préstamos no se negocian en un intercambio organizado, lo que los hace relativamente ilíquidos y difíciles de valorar. Los fondos que invierten en préstamos a tasa flotante pueden comercializarse como productos que son menos vulnerables a las fluctuaciones de las tasas de interés y ofrecen protección contra la inflación, cuando en realidad los préstamos subyacentes mantenidos en el fondo están sujetos a un riesgo crediticio, de valoración y de liquidez significativo “.
Cada vez que FINRA se esfuerza por advertir a los inversores sobre los riesgos asociados con un vehículo de inversión, es importante que investigue antes de sumergirse en ese vehículo. Según varias advertencias de FINRA, los fondos de tasa flotante y otros títulos de deuda conllevan altos niveles de riesgo. Además, la autoridad reguladora ha señalado sistemáticamente que estos complejos instrumentos financieros generalmente no son la mejor opción para los inversores sin experiencia.
¿Quién debería invertir en fondos de tasa flotante?
Algunos artículos que lee en línea le dirán que los fondos de tasa flotante tienen un lugar en cualquier cartera de inversión, y algunos incluso los caracterizan como opciones adecuadas para una cartera de renta fija o conservadora.
Teniendo en cuenta las advertencias serias proporcionadas por FINRA, ese no es necesariamente el caso. De hecho, las advertencias de la autoridad reguladora sugieren que muchos inversores deberían reconsiderar seriamente su estrategia de asignación si están interesados en comprar fondos de tasa flotante.
Entonces, ¿quién debería invertir en fondos de tasa flotante?
En lugar de centrarse en quién debería invertir en fondos de tasa flotante, es más fácil delinear quién no debería. Si pertenece a alguno de los siguientes grupos, los fondos de tasa flotante probablemente no deberían ser parte de su estrategia de asignación de activos:
- Inversores novatos . Los inversores novatos están aprendiendo a manejar el mercado de valores y están mejor atendidos comprando vehículos de inversión más tradicionales como acciones ordinarias, bonos, ETF y fondos mutuos. Los fondos de tasa flotante son instrumentos financieros complejos que vienen con estructuras de tarifas confusas que el principiante generalmente tendrá dificultades para comprender por completo. Por lo tanto, si es nuevo en la inversión, los fondos de tasa flotante no son adecuados para usted.
- Inversores con aversión al riesgo. Los fondos de tasa flotante generalmente están respaldados por préstamos de alto riesgo. Aunque se trata de préstamos senior garantizados que se reembolsan antes que los accionistas comunes y otros inversores, los préstamos se otorgan a empresas con una alta probabilidad de incumplimiento. Como resultado, la percepción de bajo riesgo es falsa, y los inversores reacios al riesgo deben mantenerse alejados de los fondos de tasa flotante.
- Inversores que buscan impulso . Un gran atractivo del mercado de valores es el hecho de que se pueden obtener grandes ganancias rápidamente. Sin embargo, si está buscando un movimiento alcista de alto impulso, los fondos de tasa flotante no están donde los encontrará.
¿Qué porcentaje de su cartera debería invertirse en fondos de tasa variable?
Entonces, ¿cuánto debería invertir en fondos de tasa flotante? La respuesta probable es cero. La mayoría de los inversores pueden lograr sus objetivos con mucho menos riesgo . Sin embargo, si debe tener fondos de tasa flotante en su cartera de inversiones, es importante limitar seriamente sus participaciones en estos instrumentos financieros.
Claro, un alto rendimiento siempre es atractivo, pero con altos rendimientos conllevan altos niveles de riesgo. Es importante mantener las inversiones de alto riesgo al mínimo dentro de una sólida estrategia de asignación de activos.
Una regla general es que nunca debe tener más del 5% del valor total de su cartera de inversiones en inversiones de alto riesgo. Por lo tanto, si el valor de su cartera es de $ 100,000 y desea que el 100% de su asignación de alto riesgo esté en fondos de tasa flotante, no invertiría más de $ 5,000 en estos productos financieros.
Qué buscar en los fondos de tasa flotante
Si decide comenzar a invertir en fondos de tasa flotante, hay algunos detalles a los que debe prestar mucha atención antes de arriesgar el dinero que tanto le costó ganar:
- Tasas . Uno de los mayores problemas con los fondos de tasa flotante es que tienden a tener estructuras de tarifas complejas. Las tarifas comunes incluyen cargos de venta, tarifas de administración y tarifas de reembolso. Es importante que comprenda completamente las tarifas que se espera que pague, así como cualquier acción que pueda generar tarifas adicionales, antes de realizar una inversión.
- Períodos de canje . Los fondos de tasa flotante no son inversiones a corto plazo. En la mayoría de los casos, vienen con tarifas de canje asociadas con canjear o retirar su dinero demasiado pronto. Antes de realizar una inversión, asegúrese de comprender los términos y cuánto tiempo tendrá que permanecer su dinero antes de que pueda liquidar sin cargos adicionales.
- Valor liquidativo . El valor liquidativo (NAV) de un fondo de tasa flotante, o cualquier otro fondo para el caso, es el valor total de todos los activos bajo administración menos las deudas y pasivos. Por ejemplo, un fondo de tasa flotante puede pedir prestado dinero para otorgar más préstamos y aumentar sus activos. Estas actividades de endeudamiento pueden inflar artificialmente el valor de los activos del fondo, así que asegúrese de mirar el NAV del fondo, que resta las deudas correspondientes, para obtener una imagen más clara del valor real del fondo.
- Rentabilidad pasada y rentabilidad actual . El rendimiento pasado y el rendimiento actual nunca deben utilizarse como un único indicador del rendimiento futuro de ningún activo financiero. Sin embargo, el rendimiento pasado y el rendimiento actual proporcionan una indicación de lo que puede suceder en el futuro, y los inversores deben considerar estos puntos de datos al tomar su decisión final de inversión.
- Pagos de intereses . Los fondos de tasa flotante son valores de renta que proporcionan a los inversores pagos de intereses. Los pagos de intereses serán más altos cuando las calificaciones crediticias sean más bajas y viceversa. Antes de realizar una inversión, preste atención a cómo está estructurada la tasa de interés que se le pagará y cuándo se realizarán esos pagos de intereses.
- Condiciones económicas y de mercado . Los fondos de tasa flotante son una inversión cíclica, lo que significa que sus rendimientos tienden a refluir y fluir con las condiciones económicas y del mercado. Cuando las condiciones económicas y de mercado son positivas, las tasas de interés suben, lo que genera una rentabilidad más sólida. Cuando las condiciones económicas y de mercado son negativas, las tasas de interés caen, lo que conduce a rendimientos más débiles. Una inversión en fondos de tasa flotante solo debe realizarse cuando crea que hay mucho crecimiento económico por delante.
Ejemplos de fondos de tasa flotante
Varias familias importantes de fondos mutuos ofrecen fondos que invierten en préstamos garantizados para personas mayores. Algunos de los fondos de tasa flotante más conocidos incluyen:
- Fondo de renta alta y tasa flotante de Eaton Vance (EVFHX) . Este fondo ha reflejado fielmente los rendimientos publicados por su índice de referencia subyacente, el S&P Leveraged Loan Index. El fondo tiene gastos anuales del 1.04% y ha promediado rendimientos por debajo del 4% por año después de los gastos durante los últimos cinco años. El fondo tiene un cargo de venta máximo del 2,25%.
- Fidelity Advisor Floating Rate High Income Fund (FFRAX) . El rendimiento de este fondo está ligeramente por detrás de los fondos antes mencionados en rendimiento, pero también tiene comisiones ligeramente más bajas, con un índice de gastos anual del 1.03% y un cargo de venta máximo del 2.75%.
- Fondo de renta de tasa flotante de Putnam (PFLRX) . Este fondo no tiene un historial tan largo como los otros fondos enumerados aquí, pero los rendimientos a uno y cinco años son comparables a los de Eaton Vance e Invesco. Este fondo también tiene gastos algo más bajos, con un cargo de venta máximo de solo el 1% y tarifas anuales de aproximadamente el 1% también.
Los fondos de tasa flotante son ofrecidos por corredores, planificadores financieros, asesores de inversiones y bancos, así como directamente de las compañías de fondos. La cantidad mínima requerida para comprar un fondo de tasa flotante variará de una familia de fondos a otra; algunos fondos permitirán una compra inicial mínima de $ 250, mientras que otros requieren una cantidad mayor, como $ 1,000. Estos umbrales son generalmente uniformes para todos los fondos dentro de una familia determinada.
Conclusiones finales
Aunque los rendimientos que ofrecen los fondos de tasa flotante son atractivos para muchos inversores, cada rosa tiene sus espinas, y esta rosa en particular está cargada de ellas. A medida que la promesa de mayores rendimientos aumenta la popularidad de los fondos de tasa flotante, cada vez más inversores están aprendiendo que los rendimientos más altos generalmente conllevan un mayor riesgo.
Los fondos de tasa flotante tienen su lugar en algunas carteras de inversión, pero no son adecuados para principiantes, reacios al riesgo o inversores que buscan altos niveles de liquidez. Teniendo en cuenta la complejidad de las inversiones y sus estructuras de tarifas, el riesgo de incumplimiento del prestatario y los riesgos de liquidez y tasa de interés, generalmente es mejor evitar los fondos de tasa flotante. Si elige invertir en fondos de tasa flotante, asegúrese de investigar para obtener una comprensión completa de todas las tarifas y los riesgos asociados.
