Vender en mayo y salir: ¿debería seguir esta estrategia de inversión?
Hay muchos refranes que se han seguido en el mercado de valores durante décadas. Algunos se basan en la verdad, otros se basan en la opinión abrumadora de los inversores como resultado de una anomalía estadística y algunos no tienen ninguna base fáctica. No obstante, a menudo impulsan las decisiones de inversión que toman las masas.
Uno de estos viejos refranes, “vende en mayo y vete”, sugiere que los inversores deberían vender sus acciones en mayo y buscar vehículos de inversión alternativos, regresando a finales de año para aprovechar las ganancias impulsadas por las vacaciones. Aunque este adagio se cita ampliamente, conduce a un poco de enigma para los inversores principiantes.
Si el poder de invertir proviene de inversiones de compra y retención que generan ganancias compuestas , ¿por qué querría deshacerse de su cartera durante seis meses al año? ¿Realmente produciría retornos promedio más sólidos si vendiera sus acciones en mayo y esperara hasta noviembre para reinvertir?
El quid de la cuestión es que la estrategia de vender en mayo y salir es fundamentalmente defectuosa, pero ¿hay algo de verdad en este popular adagio?
La idea detrás de la teoría de vender en mayo y desaparecer
La idea detrás de la teoría de que los inversores deberían vender en mayo y marcharse es simple. Esencialmente, el adagio sugiere que las caídas generalmente tienen lugar en el período de mayo a octubre. Por lo tanto, al vender a principios de mayo, puede evitar las caídas experimentadas en los meses de otoño o verano.
Aquellos que siguen la estrategia comercial de vender en mayo y salir creen que, debido a las bajas tasas de participación en los meses de verano, las inversiones durante estos meses son riesgosas y, en última instancia, resultan en una disminución de las ganancias promedio.
Entonces, ¿por qué se cree que hay menos participantes del mercado en los meses de mayo a octubre? Hay unas pocas razones:
- Es una profecía autocumplida . No importa si es un inversor principiante, intermedio o experto, existe una gran posibilidad de que se haya encontrado con este adagio en algún momento. La gran popularidad de la idea la hace algo cierta al asustar a algunos posibles participantes del mercado para que no participen después de mayo.
- Mucha gente se va de vacaciones en este momento . Los meses de verano son también cuando es más probable que los profesionales se vayan de vacaciones. Los expertos que pasan sus días en Wall Street esperan con ansias esos pocos meses del año en los que es algo aceptable alejarse de la oficina durante un par de semanas. Debido a que las vacaciones de verano están de moda, muchos creen que las vacaciones equivalen a que menos inversores participen en los mercados públicos.
- La gente comienza a ahorrar para las vacaciones . Finalmente, una vez que la sensación de bienvenida del nuevo año desaparece, muchos miembros de la clase media comienzan a mirar hacia el futuro y a planificar la temporada navideña que se avecina. Esta planificación generalmente incluye un mayor ahorro y una reducción del gasto de los consumidores en el período previo a la temporada de compras navideñas. Como resultado, se cree que los ingresos de la compañía tendrán un desempeño inferior en mayo a octubre en comparación con los ingresos de noviembre a abril. Como resultado, muchos esperan un mercado bajista en los meses de verano y un mercado alcista en los meses de invierno.
Al mismo tiempo, existen algunas creencias generales que sugieren que las temporadas de invierno y primavera se cumplen con una mayor participación de los inversores:
- Gastos de vacaciones . Los meses de invierno son el hogar de muchas vacaciones, algunas de las cuales son las vacaciones de viaje y regalos más grandes del año. Aquí es donde se encuentran el Día de Acción de Gracias, Navidad, Hanukkah, Nochevieja y Año Nuevo y Pascua. Como resultado, el gasto durante la “temporada navideña” es generalmente más alto, lo que genera mayores ingresos para las empresas y mayores valoraciones para las acciones que las representan.
- Resoluciones de año nuevo . El día de Año Nuevo es un feriado importante para los estadounidenses. Marca el comienzo de las resoluciones, a menudo para mejorar la salud tanto física como financiera. Como resultado, toneladas de consumidores que no han invertido en el pasado comienzan a interesarse en el mercado, buscando construir una base financiera más sólida sobre la cual construir sus futuros y conduciendo a una mayor participación de los inversores en general durante el primer trimestre del año. .
- Las especulaciones . A medida que entra en juego el nuevo año, los inversores comienzan a especular con respecto a los nuevos productos y servicios innovadores que se lanzarán el próximo año. Se cree que esta especulación conduce a un mayor crecimiento de los participantes del mercado.
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¿Hay algo de verdad en la teoría de vender en mayo y desaparecer?
Muchos en la comunidad inversora sugieren que vender en mayo y no regresar durante varios meses es una buena idea, pero ¿los datos históricos respaldan la teoría? ¿Existen realmente tendencias basadas en la estacionalidad que conducirán a descensos predecibles de mayo a noviembre?
Bueno, sí y no. Al igual que el Efecto Octubre , vender en mayo y desaparecer hasta finales de noviembre o principios de diciembre es una estrategia que se basa en un núcleo de verdad, pero que no da en el blanco. Aquí hay un gráfico que desglosa lo que 92 años de datos históricos nos dicen sobre el índice de referencia insignia en los Estados Unidos, el índice S&P 500:
| Mes | Años arriba | Años abajo | Rendimientos mensuales promedio |
| enero | 57 | 35 | 1,2% |
| febrero | 48 | 44 | -0,1% |
| marcha | 55 | 37 | 0,5% |
| abril | 59 | 33 | 1,5% |
| Mayo | 53 | 39 | -0,1% |
| junio | 52 | 40 | 0,8% |
| mes de julio | 54 | 38 | 1,6% |
| agosto | 53 | 39 | 0,6% |
| septiembre | 42 | 49 | -1,0% |
| octubre | 54 | 38 | 0,4% |
| noviembre | 56 | 36 | 0,8% |
| diciembre | 57 | 25 | 1,3% |
Los 6 meses de mayo a noviembre
Como puede ver en el gráfico anterior, una tendencia es clara de inmediato. Si vende en mayo y no regresa, 92 años de datos históricos dicen que se perderá el mes conocido por producir los mayores retornos del mercado: julio. Así es, julio ha producido una enorme rentabilidad media del 1,6% durante el mes.
Profundizando un poco más en los datos del mercado, de los seis meses de mayo a noviembre, solo un mes tuvo más años con rendimientos negativos que positivos. Por lo tanto, invertir durante estos meses teóricamente produciría más ganancias que pérdidas, si la historia continúa repitiéndose.
Profundizar en los rendimientos reales también muestra que las inversiones durante estos meses tabú probablemente darán como resultado rendimientos positivos. De hecho, cuando promedia la columna de rendimiento mensual promedio a lo largo de este período de seis meses, encontrará que las ganancias promedio a lo largo de este período se calculan en alrededor del 0.52% por mes.
Los 6 meses de diciembre a abril
Una breve mirada al cuadro anterior sugiere que, después de todo, puede haber algo de verdad en este adagio. Tres de los cuatro meses principales según las ganancias promedio del índice S&P 500 durante los últimos 92 años tienen lugar dentro de este período de seis meses. Además, solo hay un mes en el período en el que los rendimientos promedio durante los últimos 92 años han sido negativos.
Además, cada mes de este período de seis meses tiene un historial que consta de más años en verde que años en rojo.
Al promediar los rendimientos mensuales promedio en el período de seis meses de diciembre a abril, obtiene un rendimiento promedio total por mes de 0,73%. Comparando eso con el 0.52% obtenido en los meses de mayo a noviembre muestra que, de hecho, puede haber algo de verdad en el adagio.
En última instancia, es más probable que las inversiones en el mercado de acciones de Estados Unidos produzcan ganancias ligeramente fuertes en los meses de invierno y primavera que en los meses de verano y otoño, en promedio, lo que sugiere que el patrón estacional da como resultado ganancias más fuertes de diciembre a abril que de mayo a Noviembre.
¿Significa esto que debe deshacerse de todas sus participaciones en acciones en mayo?
Entonces, ¿debería realmente “vender en mayo e irse?” ¡Absolutamente no! Aunque puede ser una buena idea reequilibrar su cartera trimestralmente, la decisión de vender alguna o todas sus tenencias de acciones no debe basarse simplemente en la estacionalidad. Las decisiones de inversión deben basarse en una investigación detallada, que incluya los datos más actualizados, sin importar la temporada del año.
Claro, hay una verdad histórica de que algunos meses del año tienden a ver un mejor desempeño que otros, pero eso se basa en promedios amplios y se mide en términos del mercado en su conjunto. No importa en qué época del año, o incluso la condición actual del mercado, siempre habrá joyas que pueden resultar excelentes oportunidades de inversión.
En lugar de vender sus activos en función de la volatilidad estacional en el mercado de valores, o lo que el índice S&P 500 o el promedio industrial Dow Jones puedan estar haciendo en un momento dado, es mejor seguir una estrategia de inversión que incluya reequilibrar su cartera trimestralmente. Revisaremos este proceso en breve.
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Peligros asociados con la teoría de vender en mayo y desaparecer
Declaraciones amplias como “vender en mayo y desaparecer” tienen el potencial de tener consecuencias devastadoras para la cartera, especialmente cuando se toman literalmente. La razón se reduce al poder real de invertir: ganancias compuestas.
Con el tiempo, sus ganancias comienzan a generar dinero, que luego genera más dinero. Así es como las pequeñas contribuciones mensuales a una cartera tienen el potencial de convertirse en millones de dólares a lo largo de su vida.
Si saca su dinero completamente del mercado durante seis meses de cada año, lo que realmente está haciendo es robarse la mitad de las ganancias compuestas que podría estar disfrutando. Cuando el mercado cae, tiende a ser a corto plazo y, a menudo, va seguido de una recuperación significativa. Robarse por completo las ganancias compuestas porque tiene miedo de las caídas asociadas con una caída a corto plazo en el mercado es un error costoso.
Por qué el inversor medio no debería intentar medir el tiempo del mercado
Hay un factor importante que se encuentra en el corazón del adagio de “vender en mayo y desaparecer”. Toda la idea se basa en sincronizar el mercado . La sincronización del mercado es una perspectiva peligrosa en sí misma.
El mercado fluye y refluye con la opinión de los consumidores, y predecir cuándo refluirá o cuándo fluirá es extremadamente difícil. Los mejores traders , analistas de acciones y gurús de la inversión se equivocan a veces, a pesar de que tienen acceso y una comprensión detallada de algunas de las herramientas más complejas y precisas disponibles en la actualidad.
Sin una experiencia seria en análisis técnico y fundamental detallado , y sin un conocimiento de la macroeconomía, intentar medir el tiempo del mercado es similar a intentar conseguir una escalera real en un juego de póquer. Seguro, harás una matanza si las cosas van bien, pero si las cosas salen mal, perderás, es una apuesta .
La alternativa: reequilibrio trimestral
Una alternativa más sólida a vender en mayo y marcharse es realizar un reequilibrio regular de la cartera de forma continua. Muchos optan por hacer esto trimestralmente, haciendo cambios incrementales cuatro veces al año en lugar de hacer movimientos dramáticos en mayo y luego nuevamente al final del año. El proceso de reequilibrio incluye lo siguiente:
- Calcular retornos . Comience revisando su cartera y determinando cuál ha sido su tasa de rendimiento anualizada en cada una de sus tenencias. Si bien calcular la tasa de rendimiento anualizada puede parecer una tarea abrumadora, Key Bank resuelve ese problema con su Calculadora de tasa de rendimiento anual gratuita . Esta información también puede estar disponible a través de su corretaje.
- Comparar devoluciones . Una vez que conozca los rendimientos anualizados de sus inversiones, compárelos con los puntos de referencia para ver cómo se están desempeñando sus inversiones. Es mejor comparar sus inversiones con los puntos de referencia más similares. Por ejemplo, si está mirando una acción tecnológica dentro de su cartera, es posible que desee ver algunas acciones similares en el sector, así como el índice compuesto Nasdaq. Si está analizando el rendimiento de un fondo cotizado en bolsa (ETF) o un fondo mutuo , analice el rendimiento del activo subyacente para asegurarse de que sus rendimientos sean similares o superen el índice de referencia.
- Ajuste según sea necesario para alcanzar sus objetivos . Después de profundizar en sus rendimientos y compararlos con los rendimientos observados por puntos de referencia comparables, podrá determinar rápidamente qué inversiones en su cartera tienen un rendimiento inferior. Simplemente venda estos activos y considere invertir los fondos en acciones de alto rendimiento en su cartera o utilizar los fondos para participar en nuevas oportunidades.
Conclusiones finales
Aunque hay algo de verdad en la idea de que, históricamente, las acciones se desempeñan mejor durante algunas partes del año que otras, el momento del mercado es extremadamente difícil y, a menudo, desconcierta incluso a los expertos más exitosos en el sector de la inversión.
En lugar de preocuparse por las temporadas en que las acciones están programadas para funcionar mejor, es mejor prestar mucha atención a sus inversiones durante todo el año. Lo más importante es asegurarse de tomarse el tiempo para reequilibrar ocasionalmente su cartera y ceñirse a una estrategia de inversión sólida . No tiene que estar siempre operando, pero hacer ajustes trimestrales a su cartera de inversiones probablemente le resulte útil.
