¿Qué son los derivados financieros? Ejemplos comunes de negociación de derivados
Si sigue las noticias de inversión o habla con otros inversores, probablemente haya oído hablar de derivados como opciones o futuros.
Los derivados pueden ser herramientas poderosas para inversores avanzados que desean cubrir sus inversiones o estructurar su cartera para beneficiarse de cambios específicos en el mercado. Para los inversores sin experiencia , pueden resultar increíblemente confusos y arriesgados, lo que puede generar pérdidas importantes.
¿Qué es un derivado financiero?
Un derivado financiero es un valor que no representa un activo específico en sí mismo. En cambio, su valor se deriva de un activo diferente, es decir, es un derivado de otro valor.
Uno de los ejemplos más básicos de un derivado es una opción. Las opciones le dan derecho a comprar o vender una acción específica a un precio fijo. La opción deriva su valor del valor de sus acciones subyacentes.
Tipos de derivados financieros
Existen cientos de tipos diferentes de derivados financieros. Estos tres son los tipos más comunes de derivados y las estrategias de inversión más avanzadas y los derivados complejos los involucran.
Opciones
Una opción es un contrato entre dos inversores en el que acuerdan una transacción que involucra una cierta cantidad de acciones a un precio fijo (llamado precio de ejercicio). Una parte escribe (vende) la opción mientras que la otra compra la opción y la retiene. La persona que compra una opción tiene que pagarle a la persona que vende la opción. La cantidad que paga el comprador se denomina prima de opción.
Hay dos tipos principales de opciones: llamadas y ventas.
Una opción de compra otorga al tenedor el derecho a comprar la cantidad acordada de acciones a un precio fijo. Por ejemplo, puede comprar una opción de compra que le da derecho a comprar 100 acciones de la empresa XYZ a $ 5 por acción.
Una opción de compra es útil cuando un inversor cree que una acción va a subir de precio. Si las acciones de la empresa XYZ se cotizan a $ 6 en el mercado abierto, el titular de la opción podría ejercer su opción de comprar 100 acciones por $ 500. Si venden inmediatamente esas acciones en el mercado abierto, recibirán $ 600, con una ganancia de $ 100.
Una opción de venta es lo opuesto a una opción de compra. Otorga al tenedor el derecho a vender la cantidad acordada de acciones a un precio fijo. Por ejemplo, podría comprar una opción de venta que le permita vender 100 acciones de la empresa ABC a $ 25 por acción.
Las opciones de venta son útiles cuando un inversor cree que una acción está a punto de bajar de precio. Si ABC cotiza en el mercado abierto a $ 20, el tenedor de la opción podría comprar 100 acciones por $ 2,000 y ejercer la opción de venderlas por $ 2,500, obteniendo una ganancia de $ 500.
Es importante tener en cuenta que la persona que tiene una opción tiene el derecho, pero no la obligación, de ejercerla. En el ejemplo anterior, si XYZ cotiza en el mercado abierto por $ 4, no hay razón para que el titular de la opción ejerza la opción de comprar acciones a $ 5.
Las opciones tienen fecha de vencimiento. Si el tenedor no ejerce la opción antes de que expire, pierde el derecho a ejercerla y la persona que vendió la opción ya no está obligada a cumplirla. Por lo general, los tenedores de opciones solo ejercerán una opción si es rentable hacerlo.
Las personas que venden opciones esperan que el comprador no ejerza la opción. Si un contrato de opción expira, ninguna acción se intercambia y el vendedor se queda con la prima que recibió como pago como ganancia.
Consejo profesional : si está pensando en opciones de negociación, asegúrese de consultar nuestra lista de las mejores plataformas de negociación de opciones .
Futuros
Los futuros son similares a las opciones en el sentido de que son acuerdos entre dos inversores para realizar una transacción a un precio fijo en una fecha futura determinada. Por lo general, los futuros son más comunes en el comercio de productos básicos . Por ejemplo, alguien podría negociar futuros por petróleo crudo o maíz.
La principal diferencia entre opciones y futuros es que un contrato de futuros incluye la obligación de completar la transacción. Alguien que posea una opción puede decidir no ejercerla y dejar que caduque. Alguien que posee un contrato de futuros para comprar una cantidad de un producto a un precio fijo debe completar esa compra en la fecha de vencimiento del contrato, independientemente del precio de mercado de ese producto.
En realidad, la mayoría de los inversionistas venderán sus contratos de futuros o pagarán al vendedor del contrato para cerrar la posición antes de su fecha de vencimiento para evitar la obligación de comprar y recibir una mercancía, ya sea maíz, aceite o ganado.
Intercambios
Un swap es un derivado relativamente complejo que permite a dos partes intercambiar los flujos de efectivo o los pasivos generados por un valor. Por ejemplo, dos personas que tienen diferentes bonos pueden usar un swap para seguir teniendo el mismo bono, pero para intercambiar los pagos de intereses que reciben.
Esto podría ser útil si una de las partes tiene un bono que paga una tasa de interés variable mientras que otra parte tiene un bono que paga una tasa fija. Pueden usar un swap para intercambiar los pagos de intereses de los bonos.
Los inversores habituales rara vez utilizan los swaps. Son utilizados principalmente por instituciones que quieren cubrir sus riesgos.
¿Por qué las empresas y los inversores utilizan derivados?
Los inversores utilizan derivados por varias razones.
1. Para fijar precios
Una de las razones más comunes para utilizar un derivado es garantizar un precio por un producto básico para reducir la incertidumbre.
Imagínese una empresa que refina petróleo y lo convierte en gasolina. El precio de un barril de petróleo puede ser volátil. Un día, un barril podría costar $ 20 y al siguiente podría costar $ 50. El productor de gas necesita comprar petróleo con regularidad para seguir produciendo gas, pero debido a que su precio es volátil, es increíblemente difícil para la empresa predecir sus costos futuros.
El productor de gas puede utilizar un contrato de futuros para fijar el precio del petróleo. Esto le da al productor de gas una garantía de cuánto pagará por el petróleo que necesita para mantener su negocio. Eso hace que sea más fácil para la empresa presupuestar y saber cuánto efectivo necesita tener a mano.
2. Para protegerse contra el riesgo
Los derivados también son útiles para limitar el riesgo en la cartera de un inversor . Alguien que posee acciones en una empresa puede comprar una opción de venta para reducir su riesgo.
Por ejemplo, si un inversor posee 100 acciones de la empresa XYZ, que actualmente valen 50 dólares cada una, ese inversor podría comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de 45 dólares. En cualquier momento antes de que expire el contrato, el inversionista puede ejercer esa opción y vender las acciones por $ 45 cada una.
Si las acciones bajan de precio, el precio más bajo por el que el inversor tendrá que venderlas es de $ 45, incluso si las acciones se cotizan por menos que en el mercado abierto. Esto limita la pérdida del inversor a $ 5 por acción, reduciendo su riesgo general. Por supuesto, si las acciones suben de precio, el inversor dejará que la opción expire y podrá conservar las acciones o venderlas a su precio de mercado más alto.
El inversionista tiene que pagar una prima para comprar la opción, pero puede sentir que el costo vale la oportunidad de limitar sus pérdidas potenciales. Piense en ello como una póliza de seguro: paga una prima por adelantado para limitar sus pérdidas en caso de que los eventos no salgan como lo desea.
3. Para apalancamiento
Los derivados, especialmente las opciones, también se utilizan comúnmente como una forma de apalancamiento. Un contrato de opción generalmente incluye 100 acciones del valor subyacente. Si las acciones de una empresa cuestan $ 300 cada una, un inversionista puede comprar una opción de compra que cubra 100 acciones por mucho menos que eso.
Para usar un ejemplo del mundo real, el 3 de septiembre de 2020, SPY, un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea el S&P 500, se negoció a aproximadamente $ 357 por acción. Esa mañana, podría comprar una sola opción de compra que cubra 100 acciones con un precio de ejercicio de $ 375 y una fecha de vencimiento del 30 de septiembre de 2020, por $ 154.
Por el precio de aproximadamente una acción, un inversor podría obtener el control de 200 acciones de SPY. Un pequeño aumento en el valor del ETF hará que el valor de la opción aumente en una cantidad mucho mayor porque la opción representa una mayor cantidad de acciones.
Por supuesto, lo contrario también es cierto. Si el ETF pierde una pequeña cantidad de valor, la opción perderá una gran cantidad de valor. Este apalancamiento es parte de lo que hace que los derivados sean tan riesgosos.
Ventajas de los derivados
Son muchos los beneficios de invertir con derivados.
- Potencial para estrategias de inversión más complejas . Por lo general, cuando compra una inversión, espera que aumente de valor o produzca un flujo de efectivo. Sin derivados, no hay forma de beneficiarse de predecir una caída en el valor de una inversión. Los derivados proporcionan una forma de ganar dinero cuando predice correctamente que un activo bajará de precio en el futuro. Los derivados también permiten otras estrategias complejas en las que puede beneficiarse de la volatilidad en el precio de una inversión o cuando el precio se mantiene estable.
- Acceso a mercados que de otro modo no estarán disponibles . Un inversor cotidiano tendría problemas para invertir directamente en algunos productos básicos como el petróleo o el trigo. Pocas personas tienen el espacio y el equipo adecuados para almacenar esos productos de forma segura. Los contratos de futuros pueden ofrecer a los inversores una forma de participar en esos mercados.
- Apalancamiento . Los derivados permiten a un inversor controlar más acciones en una empresa o un ETF con una cantidad menor de capital, lo que aumenta sus ganancias potenciales (y pérdidas, por supuesto).
Inconvenientes de los derivados
Los derivados no son la inversión adecuada para todos, por lo que es importante considerar sus inconvenientes.
- Riesgo . Los derivados son complicados y pueden ser riesgosos. El apalancamiento que aumenta las ganancias de un inversor también aumenta sus pérdidas potenciales. Con ciertos derivados, es posible perder más dinero del que invirtió inicialmente y, en algunos casos, la pérdida potencial podría ser ilimitada.
- La volatilidad . Nuevamente, el apalancamiento involucrado con los derivados puede hacerlos altamente volátiles. Negociar opciones no es una buena opción para las personas que no pueden manejar grandes cambios en el valor de su cartera, ya que los precios de las opciones pueden cambiar en magnitudes más que el precio de las acciones subyacentes en un solo día.
- Fechas de vencimiento . Si compra una acción u otro activo, puede saber con relativa certeza que el activo se mantendrá a largo plazo. Con la excepción de una quiebra sorpresa, no esperaría que una gran empresa cierre de la noche a la mañana. Los derivados, como las opciones, tienen fechas de vencimiento, después de las cuales dejan de tener valor. Eso hace que sea extremadamente importante monitorear una cartera de derivados para asegurarse de no dejar que los contratos expiren sin darse cuenta.
¿Debería utilizar derivados financieros?
Los derivados no son una buena opción para los nuevos inversores o para las personas que desean mantener una cartera pasiva y sencilla .
En cambio, los derivados son para inversores activos y experimentados que quieran utilizarlos para intentar sacar provecho de situaciones específicas. Por ejemplo, un inversor que quiera cubrir el riesgo de tener un activo volátil o un inversor que quiera apostar contra una acción específica podría beneficiarse del uso de derivados.
Es importante enfatizar que los derivados son inversiones riesgosas y altamente volátiles. Algunas empresas de corretaje facilitan la negociación de opciones, pero es importante comprender lo que está comprando o vendiendo cuando lo hace. Dependiendo de los derivados que utilice, su pérdida potencial podría ser mayor que la cantidad de dinero que invierta.
Conclusiones finales
Los derivados son valores financieros que obtienen su valor de otros valores. Los inversores pueden utilizarlos para cubrir el riesgo de su cartera, como apalancamiento o para reducir la incertidumbre creada por la volatilidad de los precios de las materias primas.
Los derivados pueden ser muy volátiles y riesgosos, por lo que la mayoría de los inversores probablemente deberían mantenerse alejados de ellos. Si no desea lidiar con valores complicados, considere invertir en una cartera pasiva, como fondos indexados o fondos con fecha objetivo , o trabajar con un asesor automático.
Si le gusta la idea de administrar su propia cartera y no le importan los riesgos involucrados, puede considerar operar con derivados. También puede probar suerte en la negociación de derivados utilizando un simulador de negociación antes de invertir con dinero real.
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